co je inflační cílování?
inflační cílení je politika centrálního bankovnictví, která se točí kolem úpravy měnové politiky za účelem dosažení stanovené roční míry inflace. Princip cílování inflace je založen na přesvědčení, že dlouhodobého hospodářského růstu je nejlépe dosaženo udržením cenové stability a cenové stability je dosaženo kontrolou inflace.
Klíčové Takeaways
- cílení Inflace centrální banka strategie určující míra inflace jako cíl a nastavení měnové politiky k dosažení této sazby.
- inflační cílení se primárně zaměřuje na udržení cenové stability, ale jeho zastánci se domnívají, že podporuje hospodářský růst a stabilitu.
- inflační cílení lze kontrastovat s dalšími možnými politickými cíli centrálního bankovnictví, včetně cílení směnných kurzů, nezaměstnanosti nebo národního důchodu.
Měnová Inflace
Pochopení Inflačního Cílení
Jako strategie cílování inflace výhled primárním cílem centrální banky je udržování cenové stability. Všechny nástroje měnové politiky, které má centrální banka, včetně operací na volném trhu a diskontních úvěrů, lze použít v obecné strategii cílování inflace. Cílování inflace může být v kontrastu se strategií centrálních bank zaměřené na další opatření ekonomické výkonnosti jako jejich primární cíle, jako je cílení měnové kurzy, míra nezaměstnanosti, nebo míra nominální Hrubý Domácí Produkt (HDP) růst.
úrokové sazby mohou být přechodným cílem, který centrální banky používají při cílování inflace. Centrální banka sníží nebo zvýší úrokové sazby podle toho, zda si myslí, že inflace je pod nebo nad cílovou hranicí. Zvyšování úrokových sazeb prý zpomaluje inflaci, a tím zpomaluje hospodářský růst. Předpokládá se, že snížení úrokových sazeb podpoří inflaci a urychlí hospodářský růst.
referenční hodnota používaná pro cílování inflace je obvykle cenový index koše spotřebního zboží, jako je index cen výdajů na osobní spotřebu, který používá Federální rezervní systém USA.
Spolu s ohledem inflační cíl sazby a kalendářní data, jako je výkon opatření, cílování inflace politiky může mít také stanoveny kroky, které mají být odebrány, v závislosti na tom, jak moc se skutečná míra inflace se liší od cílové úrovni, jako je řezání úrokové sazby z úvěrů nebo přidání likvidity do ekonomiky.
Na 27. srpna 2020 Federální Rezervní systém oznámil, že již nebude zvyšovat úrokové sazby v důsledku nezaměstnanosti klesá pod určitou úroveň, pokud inflace zůstává nízká. Rovněž změnila svůj inflační cíl na průměr, což znamená, že umožní, aby inflace mírně stoupla nad svůj cíl 2%, aby nahradila období, kdy byla pod 2%.
klady a zápory inflačního cílování
inflační cílování umožňuje centrálním bankám reagovat na šoky domácí ekonomiky a soustředit se na domácí úvahy. Stabilní inflace snižuje nejistotu investorů, umožňuje investorům předvídat změny úrokových sazeb a ukotvuje inflační očekávání. Pokud je cíl zveřejněn, inflační cílování také umožňuje větší transparentnost v měnové politice.
Nicméně, někteří analytici se domnívají, že zaměření se na cílování inflace, cenové stability vytváří atmosféru, ve které neudržitelné spekulativní bubliny a jiné deformace v ekonomice, jako je ta, která vyrábí finanční krize v roce 2008, se může dařit nekontrolovaná (alespoň dokud inflace stéká dolů z ceny aktiv do maloobchodní spotřebitelské ceny). Jiní kritici inflačního cílování se domnívají, že podporuje neadekvátní reakce na obchodní šoky nebo dodavatelské šoky. Kritici tvrdí, že kurzové cílení nebo cílení nominálního HDP by vytvořit větší ekonomickou stabilitu.
Od roku 2012, USA Federální Rezervní systém cílené inflaci na 2%, měřeno PCE inflace. Udržování nízké inflace je jedním z cílů dvojího mandátu Federálního rezervního systému spolu se stabilní a nízkou úrovní nezaměstnanosti.
míra inflace 1% až 2% ročně je obecně považována za přijatelnou, zatímco míra inflace vyšší než 3% představuje nebezpečnou zónu, která by mohla způsobit devalvaci měny.
inflační cílování se stalo ústředním cílem Federálního rezervního systému v lednu 2012 po spadu finanční krize 2008-2009. Tím, že Federální rezervní systém signalizoval míru inflace jako výslovný cíl, doufal, že to pomůže podpořit jejich dvojí mandát: nízká nezaměstnanost podporující stabilní ceny. Navzdory nejlepšímu úsilí Federálního rezervního systému inflace po většinu let stále kolísá kolem cíle 2%.