deset let po finanční krizi se představa „vrcholu“ bydlení – po němž by přirozeně následoval útlum-jeví jako vyloženě strašidelná. Trauma z poslední korekce je stále s námi: více než 1,1 milionů Američanů jsou stále pod vodou, podle Černého Rytíře, mnoho zabavování nemovitostí jsou stále svatební kytice a dekorace jejich prostřednictvím systému, a ultra-těsné úvěrové standardy zavedeny, když se kyvadlo houpal těžké po korekci pokračovat k zámku mnoho Američanů z trhu.

ale za normálních okolností je korekce bydlení, jako na jakémkoli trhu, normální – předvídatelná – a možná, i když ne jistě-na nás.

(je také třeba poznamenat, že mnoho hlasů strávilo posledních několik let, zdánlivě od té doby, co praskla Poslední bublina, kvílením o nové bublině. A je pravda, že ceny v mnoha metrech se stále tlačí výš a výš, odporující zákonům logické dynamiky trhu. To je ale dáno převýšenou poptávkou a štíhlou nabídkou, která nestíhá, ne spekulacemi.)

také číst:Bublina éry kupci domů, skočil na rostoucí ceny; dnes jsou vypnuté

Pro hrstku ekonomů volá současné době cyklu top, to prostě znamená, že zde na prodej se zastaví růst, a možná dokonce klesat, jak se budou ceny domů.

Tady je to jak na Celostátní úrovni Hlavní Ekonom David Berson dát to v Květnu, v reakci na realitních Kanceláří. dubna prodejní čísla: „očekáváme, že prodeje existujících domů zvýší přibližně o 1% v roce 2018 kolem 5.56 milionů kusů, což by byl nejsilnější tempo prodeje od roku 2006. Očekáváme, že to bude značka s vysokou vodou pro prodej v tomto cyklu.“

mezi pozorovateli bydlení existuje široká shoda, že největším problémem, kterému trh čelí, je nerovnováha nabídky a poptávky uvedená v květnových údajích o prodeji stávajících domů.

související příběh: proč není dostatek domů ke koupi?

tam, kde se analytici neshodnou, je, jaký dopad to bude mít. Moody a další ekonom, Ian Shepherdson z Pantheon Makro, se domnívají, že pokud nabídka zůstává dusí, to bude i nadále tlačit ceny domů vyšší a vyšší. Přidejte to k rostoucím hypotečním sazbám a v určitém okamžiku bude poptávka slábnout.

„můžete vydržet nějaký další zvýšení úrokové sazby hypoték, ale na nějakém místě, případně vás zlomového bodu na úrokové sazby hypoték, kde se narušit dostupnost,“ Moody říkal, MarketWatch.

číst: bydlení je velká otázka-co se stane, když si kupující myslí, že 4% sazby jsou „šílené“

ale Sam Khater, hlavní ekonom poskytovatele hypotečních financí Freddie Mac, si myslí, že je stále prostor pro běh. Khater si myslí, že prodeje existujících domů mají „hit rychlost,“ a uznává, že rostoucí ceny budou v určitém okamžiku cenu mnoho lidí z trhu.

přesto řekl: „celkové prodeje by měly pokračovat v růstu.“obvykle je nadměrná nabídka příčinou poklesu bydlení,“ řekl Khater. Vzpomínáte si na stavitele domů, kteří házeli vývoj po vývoji v letech 2005-2006, dále a dále od center měst, v očekávání, že by bylo nekonečné množství lidí, kteří by je mohli koupit?

„tady jsme devět let, máme za sebou tři roky poklesu zásob,“ řekl Khater v rozhovoru. „Nejen, že se nerozšíří,ale také se uzavírá. Shoda je v tom, že pokud dojde k recesi, je to mírná, obyčejná recese. Pokud tomu tak je, myslím, že by to mohlo způsobit mírné zvýšení zásob a zpomalení růstu cen domů. Můj základní případ je, že-hospodářská recese, ale ne realitní recese.“

Pro hospodářské dějiny podobného ražení, Khater přirovnává jeho „base case“ 2000-2001 pokles, který byl recesi způsobené částečně zhroucení dot-com sektoru – ale což jsem opravdu hit na trhu s bydlením.

sou nejvíce nadhodnocené by pravděpodobně ty, které si ublížit nejvíce v jakémkoliv druhu poklesu.

Přečtěte si: Pending-prodej domů slide 4-měsíční minimum, jak vysychá

Obrázek mírný ekonomický pokles, v nichž stovky tech pracovníků podél Západního Pobřeží ztratit svou práci. Mnozí by nebyli schopni splácet hypotéku, nebo by se mohli rozhodnout vzít jinou práci v jiném městě. To by přimělo mnoho lidí, aby prodali své domy za levnější ceny, než by domy mohly být oceněny, pokud by ekonomika nebyla pod tlakem. Zároveň by byla menší poptávka po domech, které nabízejí ceny vyšší. (Jak zdůrazňuje Khater, není možné vědět, která odvětví ekonomiky se při příštím poklesu nejvíce zraní, a je možné, že bolest by mohla být rozšířená, celostátní.)

V Richard Moody ‚ s výhled, bydlení pokles, než se dostaneme do hospodářského poklesu, poptávka by se „usadit“, jak on říká, a „to by se odrazilo v menší tlak na ceny.“

to znamená, že ceny v celé zemi by mohly i nadále růst-jen pomaleji.

To se stalo v Houstonu, když ceny ropy v roce 2014 klesly. Roční ceny domů zisky zpomalil z 12% na 4%, Khater poznamenal, „ale nikdy jsem negativní, a dopad na výkon byl poměrně nevýznamný.“

to znamená, že lidé byli schopni pokračovat ve splácení hypotéky včas.

existuje opět spousta upozornění. V celonárodní recesi, některé oblasti, které nejsou tak horké jako Houston (více než 104,000 out-of-state obyvatelé re-umístěný tam v 2016) nebude dařit stejně.

přesto majitelé domů obecně vybudovali více vlastního kapitálu než kdykoli v americké historii a zůstávají v domech déle. To by mělo poskytnout dobrý „polštář“ pro většinu majitelů domů v útlumu, jak říká Khater.

dát jinou cestu: nejvíce ohrožených domů v dalším poklesu by mohlo být lidé v drahé pobřežních trzích, kdo si koupil nedávno a mají velmi málo vlastního kapitálu v jejich domovech, protože se na ně buď malé zálohy nebo proto, že jsem to vzít ven.