Fayette var engang en af Upper Peninsula ‘ s mest produktive jernsmeltningsoperationer. Fayette voksede op omkring to højovne, en stor dock og flere kulovne efter behovet for jern efter borgerkrigen. Næsten 500 indbyggere—mange immigrerede fra Canada, De Britiske Øer og Nordeuropa—boede i og nær byen, der eksisterede for at fremstille råjern. I løbet af 24 års drift producerede Fayettes højovne i alt 229.288 tons jern ved hjælp af lokale hårdttræskove til brændstof og stenbrud af kalksten fra bluffs for at rense jernmalm. Da kuljernmarkedet begyndte at falde, lukkede Jackson Iron Company sine Fayette-smelteoperationer i 1891. En anden begivenhed, der førte til bortfaldet af Jackson Iron Company, var brugen af hårdttræ og kalksten til at rense jernet, hvilket førte til udmattelse af hårdttræ i området. Dette var den vigtigste kilde til rensning af jernet og førte derfor til nedgangen i Jackson Iron Company. Efter at have lukket driften forlod mange beboere Fayette på jagt efter beskæftigelse andre steder, skønt nogle valgte at blive i nærheden og brugte jorden til landbrug.

på grund af lukningen af smelteoperationer blev byen en udvej og fiskerby. I 1916 blev det købt af en velhavende person og omdannet til en sommerferie. Det fortsatte i denne egenskab indtil 1946, da en anden person købte den, som til sidst faldt bagud på skat. Endelig blev det købt af Escanaba Paper Company og blev byttet til Michigan-regeringen for timberland. Som et resultat blev Fayette en statspark i 1959.