St. Elmo blev oprindeligt navngivet Forest City, men blev senere ændret på grund af de mange byer med samme navn. Navnet St. Elmo blev valgt af Griffith Evans, en af grundlæggerne, der læste en roman med samme titel.byen var på sit højeste i 1890 ‘ erne, da den omfattede et telegrafkontor, almindelig butik, Rådhus, 5 hoteller, saloner, dansehaller, et aviskontor og et skolehus. Byens første og længste løbende avis, St. Elmo bjergbestiger, begyndte at rapportere om byens minedrift i August 1880 og løb indtil 1895. Denver, South Park og Pacific Railroad line løb gennem St. Elmo. Der var 150 patenterede minekrav inden for området. Størstedelen af de mennesker, der boede i St. Elmo, arbejdede på Mary Murphy, Teresa C., Molly eller Pioneer Mines. Mary Murphy-minen var den største og mest succesrige mine i området. Mary Murphy-minen genvandt over $ 60.000.000 guld, mens den var i drift. Mens de andre miner til sidst lukkede ned, fortsatte Mary Murphy-minen med at fungere, indtil jernbanen blev forladt i 1922.

Når mineindustrien lukkede ned, faldt St. Elmo drastisk i befolkningen. Minearbejdere søgte andre steder efter guld og sølv, og forretningsdistriktet i St. Elmo lukkede også. Få mennesker fortsatte med at bo i byen. Postvæsenet blev afbrudt i 1952 efter St. Elmos postmesters død.