med globale finansmarkedene i uorden, er mange investorer å snu til klassiske trygge havner. Gull handler over US$1,750 (£1,429) per troy ounce, som er standardmålet-mer enn 15% over hvor det startet 2020. Selv etter en sterk rally Siden Mars, Er S & P 500 aksjemarkedsindeks nede nesten 10% i samme periode.

Gull gir kjennskap under nedgangstider. Avkastningen er ukorrelert med eiendeler som aksjer, så det har en tendens til å holde verdien når de faller. Det er også en god måte å unngå valuta devaluering. Det har derfor i enhver godt diversifisert investors portefølje, enten via gullgruveaksjer, gullfond, bullion eller hva som helst.

Likevel er det to små advarsler for å se gull som en trygg havn. Tidlig i en økonomisk nedgang faller gullprisene ofte med resten av markedet. Dette er fra investorer som selger gull for å kompensere tap i aksjer og andre eiendeler. Vi så Dette I Mars, da gullet falt 12% om to uker, så raskt gjenopprettet. Hvis coronavirus fører til mer markedet panikk, kan dette skje igjen.

Gull retur vs S&P 500 (Januar-Mai 2020)

under ekstreme kriser kan regjeringer også gripe folks gull. Det har vært noen fantastiske eksempler på «gull konfiskering» i det siste. Mest minneverdig skjedde dette I USA i 1933 under den store depresjonen – om enn det er mer nøyaktig å kalle det en nasjonalisering enn en konfiskering, siden borgere ble kompensert. Regjeringen Til Franklin D Roosevelt beslagla alle gullpenger og mynter via Executive Order 6102, og tvang innbyggerne til å selge til godt under markedsrenten. Umiddelbart etter» konfiskering » satte regjeringen en ny offisiell rente for gull som var mye høyere som en del Av Gold Reserve Act 1934.

Gull har trollbundet menneskeheten siden antikken. Likevel glitrer det fra sentralbankhvelv til smykkebazarer over hele verden. Samtalen gir deg fem viktige orienteringer av akademiske eksperter på verdens favoritt edelt metall. For flere artikler skrevet av eksperter, bli med hundretusener som abonnerer på vårt nyhetsbrev

Dette var æra av gullstandarden, som betydde dollar var omsettelige for en nøyaktig mengde av edelt metall. Å gripe metallet gjorde det mulig for regjeringen å trykke flere dollar for å prøve å stimulere økonomien, og også å kjøpe flere dollar på de internasjonale markedene for å kaste opp valutakursen.

Mange gulleiere var forståelig nok ulykkelige om gullbeslaget, og noen kjempet det i domstolene. Til syvende og sist kunne ikke regjeringen stoppes, og gulleierskap forble ulovlig i USA frem til 1970-tallet.

denne intervensjonen var ikke unik, selv i samtidens historie. I 1959, Australias regjering satt en lov på plass som tillot gull beslag fra private borgere hvis «hensiktsmessig å gjøre det, for beskyttelse av valuta eller offentlig kreditt Av Samveldet «. OG I 1966, for å stoppe nedgangen i pundet, forbød DEN BRITISKE regjeringen borgere fra å eie mer enn fire gull-eller sølvmynter og blokkerte privat import av gull. Dette ble bare løftet i 1979.

Horns of a trilemma

hvorfor risikerer regjeringer dårlig publisitet for å begrense gull? Dette er knyttet til en hjørnestein i makroøkonomi kjent som pengepolitikken trilemma. Dette sier at land må velge mellom to av følgende og generelt ikke kan gjøre alle tre samtidig: (1) sette faste valutakurser; (2) tillate kapital å bevege seg fritt over internasjonale grenser; og (3) å kunne selvstendig sette renter og trykke penger (med andre ord kontrollere pengepolitikken). I 1930-tallets system valgte land generelt faste valutakurser knyttet til gull, pluss fri kapitalbevegelse og ofret kontroll over pengepolitikken. Systemet kom under mer og mer press fordi for mange investorer handlet i pengene sine for gull. EN måte FOR USA å ta nok kontroll over pengepolitikken til å trykke mer penger var å pålegge ulike kapitalkontroller, inkludert å gripe gull. I Dag er situasjonen annerledes fordi vestlige økonomier har frittflytende valutakurser, slik at de har kontroll over pengepolitikken og kan tillate kapital å bevege seg fritt. Dette betyr at under en krise, kan de skrive ut penger og kutte renten uten å pålegge kontroller på slike som gull. faktisk vil enhver direkte innblanding av regjeringer i gullmarkedene i dag trolig være kontraproduktiv. Det ville øke investorangst og oppmuntre dem til å skynde seg til andre eiendeler med lignende egenskaper som sølv eller andre edle metaller. De som holder gull er derfor sannsynligvis tryggere enn de kunne ha vært tidligere.

det finnes alternativer åpne for regjeringer foruten direkte gull nasjonalisering. FOR EKSEMPEL, DA STORBRITANNIA forlot den internasjonale gullstandarden i 1931, satte devalueringen av pundet press på andre valutaer som den nederlandske guilder. Som svar, nederland pålagt en rekke restriksjoner på gull som stoppet kort konfiskering. Igjen, denne typen trekk er unødvendig i dagens tid når landene kontrollerer sin egen pengepolitikk. Gull vil trolig forbli en trygg havn på sidelinjen-med mindre land følte at de måtte selge sine reserver aggressivt av en eller annen grunn, si å redusere gjeld. Selv i den nåværende krisen er det ikke i horisonten. Men den ene leksjonen fra historien som alle investorer må huske på er at i krisetider går alt.

Hvis du likte denne artikkelen, finne mer kompetanse i vår gold series:

• hvorfor gullpriser gå opp og ned – fem diagrammer
  siden bortfallet av gullstandarden i begynnelsen av 1970-tallet, har edelt metall gått gjennom fire forskjellige faser.

• Land gikk på en gull-kjøp rangel før coronavirus tok tak – her er grunnen
  Lenge FØR COVID-19, land har vært å kjøpe nye reserver og bringe den hjem fra utlandet lagring i en grad aldri sett i moderne tid.

• jeg er litt av en moderne alkymist, utvinne gull fra gamle mobiltelefoner
  Det er 33 ganger mer gull i gjennomsnittlig håndsett enn i tilsvarende mengde malm. Likevel er det store flertallet aldri gjenopprettet.

• Møt de sliter gullgruvearbeidere som går glipp av bommen i edle metaller
  du skulle tro at noen i gullindustrien ville bli rik akkurat nå, men uformelle gruvearbeidere i mange land går glipp av.

• Abonner på vårt nyhetsbrev
  Få flere nyheter og informasjon du kan stole på, direkte fra ekspertene.