alternatywą dla systemu pieniądza towarowego jest pieniądz fiat, który jest zdefiniowany przez bank centralny i prawo rządowe jako prawny środek płatniczy, nawet jeśli nie ma wartości wewnętrznej. Pierwotnie pieniądze fiat były walutą papierową lub monetami z metali nieszlachetnych, ale we współczesnych gospodarkach istnieją głównie jako dane, takie jak salda bankowe i zapisy zakupów kartą kredytową lub debetową, a ułamek, który istnieje jako banknoty i monety, jest stosunkowo niewielki. Pieniądze są tworzone głównie przez banki, gdy pożyczają klientom. Mówiąc prościej, banki pożyczające walutę klientom generują więcej depozytów i wydatków deficytowych.

w normalnych czasach bank centralny nie ustala ilości pieniądza w obiegu, ani też pieniądz banku centralnego nie jest „mnożony” w więcej kredytów i depozytów. Chociaż banki komercyjne tworzą pieniądze poprzez udzielanie pożyczek, nie mogą tego robić swobodnie, bez ograniczeń. Banki są ograniczone pod względem tego, ile mogą pożyczać, jeśli mają pozostać rentowne w konkurencyjnym systemie bankowym. Regulacja ostrożnościowa działa również jako ograniczenie działalności banków w celu utrzymania odporności systemu finansowego. A gospodarstwa domowe i firmy, które otrzymują pieniądze powstałe w wyniku nowych pożyczek, mogą podejmować działania, które wpływają na zasoby pieniądza-mogą szybko „zniszczyć” pieniądze lub walutę, na przykład wykorzystując je do spłaty istniejącego długu.

banki centralne kontrolują tworzenie pieniądza przez banki komercyjne, ustalając stopy procentowe rezerw. Ogranicza to ilość pieniędzy, które banki komercyjne są skłonne pożyczać, a tym samym tworzyć, ponieważ wpływa na rentowność kredytów na konkurencyjnym rynku. Jest to przeciwieństwo tego, co wielu ludzi uważa o tworzeniu pieniędzy fiat. Najczęstszym błędnym przekonaniem było to, że banki centralne drukują wszystkie pieniądze, nie jest to odzwierciedlenie tego, co faktycznie się dzieje.

dzisiejszy globalny system monetarny jest zasadniczo systemem fiat, ponieważ ludzie mogą używać rachunków papierowych lub sald bankowych do zakupu towarów.