ruinerna upptäcktes 1938 av en skogshuggare och undersöktes först preliminärt av arkeologer 1952-53, men inte förrän 1985 började röjning och utgrävning av djungelplatsen i stor skala, initialt av ett team som leds av arkeologerna Diane Chase och Arlen Chase vid University of Central Florida. Maya-glyfer som hittades på platsen, liksom andra bevis, föreslog att Caracol blomstrade under middle Classic-perioden (c. 6th century ad) och ersatte Tikal som den största regionala makten omkring 562 e.Kr. Efter en period av nedgång återuppstod staden som en stormakt omkring 800. Utgrävningarna har avslöjat pyramider (den högsta på 42,5 m ), kungliga gravar, bostäder, monument och en bollplan, förutom sådana artefakter som keramik, väggmålningar, altare och sniderier. Preliminära undersökningar har föreslagit att stadens område kan överstiga Tikal.