Tom Szaky, grundare och VD för Trenton-baserade TerraCycle, är en karismatisk ledare. Jag hörde först Szaky tala på Trenton Rotary Club 2005 när han fascinerade publiken med den nya tanken om ”negativa kostnader.”Eftersom andra företag betalade TerraCycle för att återanvända sina avfallsprodukter hade TerraCycle en bättre marginal än 100 procent. Hans första produkt — en gödselspray-distribuerades av Home Depot och Lowe ’ s, och verkade som en bortkörd hit.
dessa dagar szaky talar till World Economic Forum. Där i Januari i Davos tillkännagav han Terracycles Loop Alliance-initiativ, som kommer att leverera ledande varumärken i återvinningsbara paket. Varumärken som Tide, Dove, Gillette, Hellman ’ s, Clorox, Pantene, Haagen-Dazs och 18 andra har redan skrivit på att skicka i Loop-rutan. Tomma behållare återgår till en Slingbearbetningsanläggning för rengöring och frakt.
allmänheten har en aptit för TerraCycle och dess uppdrag. Globalt skrivs 14 artiklar om TerraCycle varje dag. Den snabbast växande delen av TerraCycle är dess nollavfallslådor, som du kan köpa för att skicka tillbaka olika problematiska avfall: till exempel lysrör. Istället för att schleppa till Mercer County Recycling Center en gång om året för att gå i tomgång i en lång rad bilar, kan du skicka rören tillbaka till TerraCycle, där de kommer att återvinna komponenterna till råa resurser för nya produkter.
om du frågar nästan vem som helst om återvinning, kommer de vanligtvis att nämna Plastöarna i Stilla havet och uppriktigt hävda att något måste göras. De kan också vara medvetna om att Kina har slutat ta vårt skräp, att deponier i nordöstra fylls snabbt och att USA genererar cirka tre fjärdedelar av ett ton per person i fast avfall per år.
avfall är ett stort problem, och Tom Szaky har skapat ett företag som är dedikerat till återvinning av föremål som normalt inte återvinns — i själva verket tillägnad zero waste, vilket är en utmanande ide som kräver att någon med karisma säljer den.
Vi lever i en tid då berättande kan vara den viktigaste kvaliteten hos en ledare. Du kan göra vad som helst och du kan finansiera nästan vad som helst, men bara om du kan berätta en bra historia. Vid något tillfälle faller verksamheten och måste anpassa sig (det här är så vanligt att det mer fashionabelt kallas ”svängande”), och ledaren måste snurra en ny historia. För Tom szaky innebar detta att han lämnade sin ursprungliga produkt-gödselsprayen-och fokuserade företaget på att skapa nya sätt att förvandla avfall till källmaterial.
företag säljer sin historia till nya anställda, nya kunder och nya partners. Det är väldigt svårt att anlita stora företag i nya system, men Szaky har lined upp stora varumärken och detaljhandelspartners för sitt Loop-initiativ. Den största återförsäljaren i Frankrike — $79 miljarder ”stormarknad” Carrefour – har tecknat på som har den största återförsäljaren i Storbritannien — $56 miljarder Tesco PLC.
När jag frågade TerraCycle-anställda om konkurrens kunde de inte tänka på något, vilket ibland är ett tecken på naivitet, men kan vara sant för TerraCycle. Dumpning av avfall — ”tippning” i branschens språkbruk-är ett enkelt, tanklöst sätt att tjäna pengar. Varför skulle någon redan i avfall vilja investera i innovation?
låt oss säga att du hade en trevlig karriär på Waste Management, ett företag med en försäljning på nästan $15 miljarder och en $43 miljarder Börsvärde. Vill du vara killen som ber om finansiering för att starta ett nytt pengar-förlorande avfallsgruvinitiativ? Nej, du skulle vilja vara hjälten i finansavdelningen som fattar det djärva beslutet att köpa TerraCycle efter att det har gjort allt hårt arbete och försäljningen tar fart. Newsflash: ”Genius financier gör smart drag i innovativ avfallshantering.”
denna typ av affär händer redan: år 2017 förvärvade däcktillverkaren Michelin Lehigh Technologies i Tucker, Georgia, som förvandlar begagnade däck till Mikroniserat Gummipulver för nya däck.
av sina 250 anställda över hela världen har TerraCycle 10 forskare och ingenjörer ledda av den tidigare Dupont-forskaren Ernel Simpson. Ernel och hans team har utvecklat egna processer som förvandlar avfall som vanligtvis anses vara icke-återvinningsbart till konsekventa råvaror för andra produkter. Cigarettfilter kan till exempel omvandlas till plastvirke, smutsiga blöjor i takbältros och aluminiserad plast (juicepåsar) till ljuddämpande material. En viktig del av Terracycles process är att se till att de resurser de utvinner överensstämmer med konsekventa specifikationer som möjliggör tillförlitlig tillverkning.
TerraCycle skyddar sina processer som affärshemligheter snarare än patent, som är dyra, kräver att du avslöjar dina metoder och löper ut efter 20 år. Andra värdefulla affärshemligheter inkluderar Googles sökalgoritm, Kentucky Fried Chicken och New York Times bästsäljarlista.
TerraCycle är till skillnad från alla andra perfekta företag eftersom det inte är ett offentligt företag. Det genomför sitt eget Reg A-erbjudande som började i januari 2018 och förlängs för närvarande till mitten av januari 2020, men kan stängas när som helst. TerraCycle har aldrig accepterat riskkapital och genom att genomföra ett Reg A-erbjudande gör det möjligt för alla-inte bara ackrediterade investerare-att delta i erbjudandet för så lite som $100 per aktie, men du måste köpa minst sju aktier för en total investering på $700.
om hela erbjudandet säljs ut kommer TerraCycle USA att värderas till cirka 71 miljoner dollar beroende på försäljningskostnaderna, vilka uppskattas till det maximala som krävs för erbjudandet, men kan vara lägre. Allmänheten köper preferensaktier, som kan omvandlas till gemensamma; det kommer att finnas totalt 750 000 preferensaktier och stamaktier om hela erbjudandet tecknas.
detta är ett privat erbjudande, så du kommer inte att ha likviditet — det vill säga du kommer inte att kunna ringa din mäklare och säga ”Sälj!”om du behöver pengarna, men du kan alltid fråga FÖRETAGET om det vill köpa ut dig. Företaget säger att det skulle vilja ha en likviditetshändelse om fyra till sex år — det vill säga en händelse som gör det möjligt för aktieägarna att ta ut pengar. Detta är vanligtvis ett köp av företaget eller ett offentligt erbjudande som skulle göra det möjligt för dig att sälja ditt lager till den offentliga marknaden, vilket man hoppas har stigit till ett mycket högre pris till följd av ett feberat intresse för TerraCycle och återvinning.
Vid denna tidpunkt skulle jag vilja säga, ” Wow! Karismatisk ledare, vinster, utdelning, Loop, proprietära processer, världsomspännande verksamhet, planetkris … vad är det inte att tycka om? TerraCycle är ett växande, innovativt företag som hanterar ett viktigt globalt problem.”Det är dock inte så enkelt. Reg A-erbjudandet är för TerraCycle U. S. – inte det globala företaget. Loop är en spin-off med separata aktieägare, så du skulle inte delta i Loop.
TerraCycle USA har cirka 65 anställda och samlar in pengar för att köpa andra företag med Återvinningsteknik. Dess första förvärv, Air Cycle of Lisle, Illinois, gör Bulb Eater 3, som intar ett lysrör på en sekund och återvinner kvicksilver.
Här är några saker du lär dig i erbjudandet cirkulär:
Du har ingen rösträtt. Röstningen är övervärderad. För alla praktiska ändamål räknas inte små aktieägares röster ändå, och du hade aldrig någon rösträtt i stora företag som Google, som styrs av dess grundare; om du hade köpt Google tidigt skulle du vara glad över din icke-röststatus.
TerraCycle USA kan köpa tillbaka ditt lager efter 18 månader. Först trodde jag att detta begränsade uppsidan, men ledningen förklarade att de inte vill ha svåra små aktieägare, och att de ändå skulle behöva köpa tillbaka aktier till ett rimligt pris eller möta juridiska problem.
företaget har åtagit sig att betala hälften av vinsten efter skatt i utdelning. Det är trevligt, men svårt att förutse.
Du kan skratta högt. Jag håller helt med, men du ser sällan denna typ av uttalande i tryck: ”vår grundare/VD är inspirerad, lysande och outtröttlig.”Det är charmen och möjligheten för TerraCycle: dessa är sanna troende på ett uppdrag, och några väldigt framgångsrika institutioner har byggts på ferventa övertygelser.
det är svårt att bedöma om du kommer att tjäna mycket pengar genom att investera i TerraCycle U. S. eftersom avkastningen beror på samspelet mellan företagen och på framtida finansieringar. TerraCycle USA kommer säkert att dra nytta av hype kring Loop, och det kan också sälja tjänster till Loop. Och moderbolaget kan vid något tillfälle förvärva alla aktier i TerraCycle USA eller byta aktier som förberedelse för ett offentligt erbjudande, vilket förmodligen skulle gå ut till ett mycket högre pris än de aktier som erbjuds idag.
erbjudandet cirkulär listar plikttroget riskfaktorer-många saker som kan gå fel. Låt oss överväga vad som kan gå rätt: (1.) Regeringar kan mandat nollavfall eller mer intensiva program för återvinning av avfall för att rädda planeten och svara på engorged deponier. (2.) Loop kan ta fart och få TerraCycle att rulla upp sina dotterbolag till en enda enhet för ett offentligt erbjudande. (3.) Ett enormt avfallshanteringsföretag kunde köpa TerraCycle som en försiktig satsning på en möjlig framtid. (4.) TerraCycle kan utveckla mer proprietära processer som gör gruvavfall mer lönsamt än att tillverka nya råvaror. Det här är allt fantasi, men fantasi menade att sätta i kontext $71 miljoner eftervärderingen av TerraCycle U. S.
frågan för en investerare är: kan TerraCycle USA en dag vara värt mycket mer än 71 miljoner dollar? Stericycle (SRCL) är ett medicinskt avfallsföretag med ett marknadsvärde på 4, 5 miljarder dollar. Clean Harbors (CLH) är ett miljö-och avfallshanteringsföretag som genom sin division Safety-Kleen är Nordamerikas största återvinnare av spillolja; CLH har ett marknadsvärde på 3, 8 miljarder dollar. Republic Services (RSG) är det näst största amerikanska avfallshanteringsföretaget med ett marknadsvärde på 25 miljarder dollar. Det finns pengar i papperskorgen.
Jag tror på goda avsikter. Jag tror att folket på TerraCycle kommer att behandla sina investerare bättre än de flesta andra företag eftersom de är på uppdrag att anlita små investerare och alla andra i en avfallsfri framtid. TerraCycle USA kan vara en bra investering för människor som vill stödja den visionen, tjäna en utdelning och ha ett skott på en möjlighet på bottenvåningen. TerraCycle US stock skulle också vara en underbar present till ett barn som kunde lära sig om TerraCycle-visionen och följa företagets färgglada marknadsföring.
Skicka feedback till [email protected]. Investeringsrekommendationer är enbart kolumnisternas och presenteras för diskussionsändamål. Kolumnister kan äga aktier i rekommendationer. Investerare uppmanas att bedriva egen forskning och att tidigare aktieprestanda inte är någon garanti för framtida pris.