St. Elmo hette ursprungligen Forest City men ändrades senare på grund av de många städerna med samma namn. Namnet St. Elmo valdes av Griffith Evans, en av grundarna, som läste en roman med samma titel.

staden var på topp på 1890-talet, då den inkluderade ett telegrafkontor, lanthandel, rådhus, 5 hotell, salonger, danssalar, ett tidningskontor och ett skolhus. Stadens första och längsta tidningen, St. Elmo Mountaineer, började rapportera om stadens gruvverksamhet i augusti 1880 och pågick fram till 1895. De Denver, South Park och Pacific Railroad linje sprang genom St.Elmo. Det fanns 150 patenterade gruvkrav inom området. Majoriteten av de människor som bodde i St.Elmo arbetade på Mary Murphy, Teresa C., Molly eller Pioneer Mines. Mary Murphy-gruvan var den största och mest framgångsrika gruvan i området. Mary Murphy-gruvan återhämtade sig över 60 000 000 dollar guld medan den var i drift. Medan de andra gruvorna så småningom stängdes fortsatte Mary Murphy-gruvan att fungera tills järnvägen övergavs 1922.

När gruvindustrin stängdes minskade St. Elmo drastiskt i befolkningen. Gruvarbetare sökte någon annanstans efter guld och silver och affärsdistriktet i St.Elmo stängdes också. Få människor fortsatte att bo i staden. Posttjänsten avbröts 1952 efter st.Elmos postmästares död.