Was ist Rekapitalisierung?

Rekapitalisierung ist eine Art von Unternehmensumstrukturierung, die darauf abzielt, die Kapitalstruktur eines Unternehmens zu verändern. Die Kapitalstruktur bezieht sich auf die Höhe der Schulden und / oder des Eigenkapitals, die ein Unternehmen zur Finanzierung seiner Geschäftstätigkeit und zur Finanzierung seiner Vermögenswerte einsetzt. Die Kapitalstruktur eines Unternehmens ist stabiler oder optimaler. Bei der Rekapitalisierung wird im Wesentlichen eine Finanzierungsart gegen eine andere ausgetauscht – Fremdkapital gegen Eigenkapital oder Eigenkapital gegen Fremdkapital. Die Kosten für Schulden sind die Rendite, die ein Unternehmen seinen Schuldnern und Gläubigern bietet. Die Kosten der Schulden werden in WACC-Berechnungen für die Bewertungsanalyse verwendet. um seine Aktien zurückzukaufen.

Leveraged Rekapitalisierung

Bei einer Leveraged Rekapitalisierung ersetzt das Unternehmen einen Teil seines Eigenkapitals durch zusätzliche Schulden und verändert damit seine Kapitalstruktur. Eine Form der fremdfinanzierten Rekapitalisierung könnte ein Unternehmen sein, das Anleihen ausgibt, um Geld zu beschaffen.

Ein Unternehmen kann auf eine fremdfinanzierte Rekapitalisierung zurückgreifen, wenn sein Aktienkurs sinkt. In diesem Fall kann die Gesellschaft Schuldverschreibungen ausgeben, um den Rückkauf ihrer ausstehenden Aktien am Markt zu finanzieren. Durch Reduzierung der Anzahl ausstehender aktienWeighted Average Shares OutstandingWeighted average shares outstanding bezieht sich auf die Anzahl der Aktien eines Unternehmens, die nach Bereinigung um Änderungen des Grundkapitals während eines Berichtszeitraums berechnet wurde. Die Anzahl der gewichteten durchschnittlichen ausstehenden Aktien wird bei der Berechnung von Kennzahlen wie dem Gewinn pro Aktie (EPS) im Jahresabschluss eines Unternehmens verwendet.

Leveraged Buyout

Ein Leveraged Buyout ist eine Art von Leveraged Rekapitalisierung, die von einer externen Partei initiiert wird. Bei einem Leveraged Buyout wird ein Unternehmen von einer externen Partei gekauft, indem ein erheblicher Schuldenbetrag zur Deckung der Anschaffungskosten verwendet wird, und die Cashflows des Unternehmens werden als Sicherheit zur Sicherung und Rückzahlung der Schuldverpflichtungen verwendet.

Während eines Leveraged Buyouts wird die Bilanz des übernehmenden Unternehmens mit zusätzlichen Schulden belastet, die für den Kauf des Zielunternehmens verwendet werden. Anschließend wird die Kapitalstruktur des Zielunternehmens geändert, da das Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital bei dieser Art von Buy-out erheblich zunimmt.

Aktienrekapitalisierung

Bei einer Aktienrekapitalisierung gibt ein Unternehmen neue Aktien aus, um Geld für den Rückkauf von Schuldtiteln zu beschaffen. Der Umzug kann Unternehmen mit einer hohen Verschuldungsquote zugute kommen. Eine hohe Verschuldungsquote belastet ein Unternehmen zusätzlich, da es Zinsen auf seine Schuldverschreibungen zahlen muss. Höhere Schulden erhöhen auch das Risikoniveau eines Unternehmens und machen es für Investoren weniger attraktiv. Daher kann ein Unternehmen versuchen, seine Schuldenlast zu reduzieren, indem es neue Aktien ausgibt und das daraus gesammelte Geld verwendet, um einen Teil seiner laufenden Schulden zurückzuzahlen.

Verstaatlichung

Verstaatlichung ist eine besondere Art der Kapitalrekapitalisierung, wenn die Regierung, in der das Unternehmen seinen Hauptsitz hat, eine ausreichende Anzahl von Aktien des Unternehmens kauft, um eine Mehrheitsbeteiligung zu erhalten.Eine Regierung kann die Verstaatlichung nutzen, um ein Unternehmen, das als wertvoll für die Wirtschaft des Landes gilt, vor dem Bankrott zu bewahren. Ein weiterer Grund für die Verstaatlichung ist die Beschlagnahme des illegal erworbenen Vermögens eines Unternehmens. Die Verstaatlichung wird jedoch manchmal von Regierungen zum alleinigen Zweck der Übernahme des Vermögens eines großen, sehr profitablen privaten Unternehmens verwendet – in der Regel eines ausländischen Unternehmens, das über erhebliche Geschäftstätigkeiten im Land verfügt.

Gründe für die Rekapitalisierung

Es gibt mehrere Hauptgründe, die Unternehmen zur Rekapitalisierung motivieren:

1. Der Aktienkurs fällt dramatisch

Ein erheblicher Rückgang des Aktienkurses ist ein Grund für das Management eines Unternehmens, eine Rekapitalisierung in Betracht zu ziehen. In diesem Szenario besteht das Hauptziel darin, einen weiteren Rückgang des Aktienkurses zu verhindern. Das Unternehmen wird Schulden ausgeben, um seine Aktien zurückzukaufen, und die Angebot-Nachfrage-Kräfte werden hoffentlich den Aktienkurs nach oben treiben.

2. Finanzielle Belastung reduzieren

Der Überschuss an Schulden gegenüber Eigenkapital kann zu hohen Zinszahlungen für das Unternehmen führen und es letztendlich finanziell erheblich belasten. In diesem Fall besteht das Ziel des Unternehmens darin, seine Kapitalstruktur durch Ausgabe von neuem Eigenkapital und Rückkauf eines Teils seiner Schulden zu ändern. So wird das Unternehmen einige Zinszahlungen loswerden, sein Risiko reduzieren und seine allgemeine finanzielle Gesundheit verbessern.

3. Eine feindliche Übernahme verhindern

Rekapitalisierung kann als Strategie verwendet werden, um eine feindliche Übernahme durch ein anderes Unternehmen zu verhindern. Das Management des Zielunternehmens kann zusätzliche Schulden ausgeben, um das Unternehmen für potenzielle Erwerber weniger attraktiv zu machen.

4. Reorganisation während der Insolvenz

Unternehmen, die von Insolvenz bedroht SINDBANKRUPTCYBANKRUPTCY ist der rechtliche Status eines Menschen oder einer nicht-menschlichen Einheit (einer Firma oder einer Regierungsbehörde), die ihre ausstehenden Schulden nicht zurückzahlen kann, oder Unternehmen, die bereits Insolvenz angemeldet haben, können Rekapitalisierung als Teil ihrer Reorganisationsstrategie verwenden. Eine erfolgreiche Rekapitalisierung ist ein Schlüsselfaktor für ein insolventes Unternehmen, um den Insolvenzprozess zu überstehen. Änderungen in der Kapitalstruktur sollten alle am Prozess beteiligten Parteien zufriedenstellen, einschließlich des Insolvenzgerichts, der Gläubiger und der Anleger. Im Erfolgsfall nimmt das Unternehmen eine neue Kapitalstruktur an, die ihm helfen kann, seine Geschäftstätigkeit fortzusetzen und eine Liquidation zu vermeiden.

Weitere Ressourcen

CFI bietet komplette Kurse in Finanzanalyse und -modellierung sowie Hunderte von kostenlosen Artikeln, die Ihnen helfen sollen, alle Aspekte der Unternehmensfinanzierung und des Geldmanagements besser zu verstehen.

• Kapitalbeschaffungsprozesskapitalbeschaffungsprozessdieser Artikel soll den Lesern ein tieferes Verständnis dafür vermitteln, wie der Kapitalbeschaffungsprozess heute in der Branche funktioniert und abläuft. Weitere Informationen zur Kapitalbeschaffung und zu den verschiedenen Arten von Verpflichtungen des Underwriters finden Sie in unserer Underwriting-Übersicht.
• Equity Capital MarketEquity Capital Market (ECM)Der Equity Capital Market ist eine Teilmenge des Kapitalmarktes, auf der Finanzinstitute und Unternehmen interagieren, um Finanzinstrumente zu handeln
• Debt to Equity ratiofinancecfis Finanzartikel sind als Leitfaden zum Selbststudium konzipiert, um wichtige Finanzkonzepte online in Ihrem eigenen Tempo zu erlernen. Durchsuchen Sie Hunderte von Artikeln!
• WACC-FORMELWACCWACC ist die gewichtete durchschnittliche Kapitalkosten eines Unternehmens und stellt seine gemischten Kapitalkosten einschließlich Eigen- und Fremdkapital.