FoundingEdit
1910 von Arthur, Herbert und Percy Salomon und einem Angestellten namens Ben Levy gegründet, blieb es bis Anfang der 1980er Jahre eine Partnerschaft. William Salomon, der Sohn von Percy Salomon, wurde 1963 geschäftsführender Gesellschafter und Leiter des Unternehmens. 1978 wurde John Gutfreund geschäftsführender Gesellschafter und trat die Nachfolge von William Salomon an. Im Jahr 1981 wurde es von der Rohstoffhandelsfirma Phibro Corporation erworben und wurde Salomon Inc. Es war mit der umgekehrten Fusion, die es Gutfreund ermöglichte, das Unternehmen an die Börse zu bringen. Gutfreund wurde nach der umgekehrten Fusion CEO des Unternehmens.
Salomon Brothers in den 1980er Jahren
In den 1980er Jahren war Salomon für seine Innovation auf dem Anleihemarkt bekannt und verkaufte das erste hypothekarisch besicherte Wertpapier, eine bisher unbekannte Art von Finanzinstrument, das von Ginnie Mae geschaffen wurde. Kurz darauf kaufte Salomon Hypotheken von Thrifts in den Vereinigten Staaten und verpackte sie in hypothekenbesicherte Wertpapiere, die es an lokale und internationale Investoren verkaufte. Später wechselte es vom traditionellen Investmentbanking (Unterstützung von Unternehmen bei der Kapitalbeschaffung auf dem Kapitalmarkt und Verhandlung von Fusionen und Übernahmen) zum fast ausschließlichen Eigenhandel (Kauf und Verkauf von Aktien, Anleihen, Optionen usw. für den Gewinn des Unternehmens selbst). Salomon hatte Erfahrung in festverzinslichen Wertpapieren und Handel auf der Grundlage der täglichen Schwankungen auf dem Rentenmarkt.
In dieser Zeit war das obere Management mit der Leistung des Unternehmens unzufrieden. Die Gewinne waren gering und die Händler des Unternehmens wurden auf eine Weise bezahlt, die von der wahren Rentabilität getrennt war. Es gab Debatten darüber, in welche Richtung das Unternehmen gehen sollte, ob es seine Aktivitäten einschränken sollte, um sich auf bestimmte Bereiche zu konzentrieren. Zum Beispiel war die Commercial Paper Business Unit (Bereitstellung kurzfristiger täglicher Finanzierungen für große Unternehmen) anscheinend unrentabel, obwohl einige in der Firma argumentierten, dass es eine gute Aktivität sei, weil sie das Unternehmen in ständigem Kontakt mit den wichtigsten Finanzmitarbeitern anderer Unternehmen hielt.Schließlich entschied sich die Firma, Drexel Burnham Lambert nachzuahmen, indem sie ihre Investmentbanker und ihr eigenes Geld einsetzte, um Unternehmen zur Umstrukturierung oder zu Leveraged Buyouts zu drängen. Als Ergebnis konkurrierte das Unternehmen um den Leveraged Buyout von RJR Nabisco und den Leveraged Buyout von Revco Stores (der scheiterte).Der Erfolg von Salomon Brothers in den 1980er Jahren ist in Michael Lewis’1989 erschienenem Buch Liar’s Poker dokumentiert. Lewis absolvierte Salomons Trainingsprogramm und wurde dann Bond-Verkäufer bei Salomon Brothers in London. Lewis präsentierte eine Insider-Beschreibung des Lebens bei Salomon Brothers, und sein Buch wurde in den 1980er Jahren zu einem wegweisenden Werk für das Verständnis der Unternehmenskultur bei Salomon Brothers.
Lewis über das Konzept eines „großen schwingenden Schwanzes“:
Einem neuen Mitarbeiter wurde, als er den Börsenparkett erreichte, ein Paar Telefone ausgehändigt. Er ging fast sofort online. Wenn er Millionen von Dollar aus diesen Telefonen herausholen könnte, Er wurde die am meisten verehrte aller Arten: ein großer schwingender Schwanz. Nach dem Verkauf eines großen Anleihenblocks und der Einzahlung von ein paar hunderttausend Dollar in die Salomon-Kasse rief ein Geschäftsführer den Verantwortlichen an, um seine Identität zu bestätigen: „Hey, du großer schwingender Schwanz, gut gemacht.“
Lewis beschreibt den Handelsplatz bei Salomon:
Weil der einundvierzigste Stock das auserwählte Zuhause der ehrgeizigsten Leute der Firma war und weil es keine Regeln für das Streben nach Profit und Ruhm gab, hatten die Männer, die dort arbeiteten, einschließlich der blutrünstigeren, einen gejagten Blick auf sie. Der Ort wurde von dem einfachen Verständnis regiert, dass das ungezügelte Streben nach wahrgenommenem Eigeninteresse gesund war. Essen oder gegessen werden. Die Männer von 41 arbeiteten mit einem Auge, das über ihre Schultern geworfen war, um zu sehen, ob jemand versuchte, sie hineinzubringen, denn es war nicht abzusehen, welche Art von Mann sich an die Sprosse unter Ihnen gehebelt hatte und jetzt hungrig nach Ihrem Job war. Die Grenze des akzeptablen Verhaltens innerhalb von Salomon Brothers war in der Tat weit. Es sagte etwas über die Fähigkeit des freien Marktes aus, das Verhalten der Menschen in ein sozial akzeptables Muster zu formen. Denn das war der Kapitalismus in seiner rohsten Form, und er war selbstzerstörerisch…
Skandal um US-Staatsanleihen der 1990er JahreBearbeiten
1991 erfuhr Mike Basham, der stellvertretende stellvertretende Sekretär des US-Finanzministeriums, dass der Salomon-Händler Paul Mozer falsche Gebote abgegeben hatte, um zwischen Dezember 1990 und Mai 1991 mehr US-Staatsanleihen zu kaufen, als ein Käufer zugelassen hatte. Salomon wurde wegen dieses Verstoßes mit einer Geldstrafe von 190 Millionen US-Dollar belegt und musste 100 Millionen US-Dollar in einem Restitutionsfonds für Geschädigte zurücklegen. CEO Gutfreund verließ das Unternehmen im August 1991 und ein Vergleich der US-amerikanischen Securities and Exchange Commission (SEC) führte zu einer Geldstrafe von 100.000 US-Dollar, und es wurde ihm untersagt, als Chief Executive einer Maklerfirma zu fungieren. Der Skandal wurde 1993 in dem Buch Nightmare on Wall Street dokumentiert. Das Unternehmen wurde durch den Skandal geschwächt, der 1998 zur Übernahme durch die Travelers Group führte.
Obwohl nicht endgültig, ist es wahrscheinlich, dass die Unternehmenskultur von Salomon Brothers das Umfeld für den Skandal um US-Staatsanleihen geschaffen hat. Während Salomon Smith Barney in den frühen 1990er Jahren für eine kollektive „Alpha-Männchen“ -Mentalität unter seinen Mitarbeitern und „eine halsabschneiderische Unternehmenskultur, die Risikobereitschaft mit massiven Boni belohnte und schlechte Ergebnisse mit einem schnellen Boot bestrafte“ berüchtigt wurde. Die Top-Bond-Trader der Firma nannten sich „Big Swinging Dicks“ und waren die Inspiration für das Buch The Bonfire of the Vanities von Tom Wolfe. Der Ausdruck „Big Swinging Dick (s)“ selbst wurde verwendet, um sich auf die Salomon-Banker zu beziehen, die das Spiel der außergewöhnlichen Profitmacherei dominierten.Einige Mitglieder der Anleihenarbitrage der Salomon Brothers, wie John Meriwether, Myron Scholes und Eric Rosenfeld, beschäftigten sich später mit Long-Term Capital Management, einem Hedgefonds, der 1998 zusammenbrach. Die letzten Jahre von Salomon Brothers, die in ihrem Engagement für langfristiges Kapitalmanagement gipfelten, werden in dem 2007 erschienenen Buch A Demon of Our Own Design aufgezeichnet.
Übernahme durch CitigroupEdit
Salomon (NYSE:SB) wurde 1998 von der Travelers Group übernommen; Nach deren Fusion mit Citicorp im selben Jahr wurde Salomon Teil der Citigroup. Das kombinierte Investmentbanking-Geschäft wurde nach der Übernahme als „Salomon Smith Barney“ bekannt, die Muttergesellschaft (Travelers Group und später Citigroup) erwies sich als abgeneigt gegenüber den volatilen Gewinnen und Verlusten, die durch den Eigenhandel verursacht wurden, und bevorzugte stattdessen ein langsameres und stetigeres Wachstum. Salomon erlitt einen Verlust von 100 Millionen US-Dollar, als es sich falsch für die Fusion von MCI Communications mit British Telecom positionierte, die nie stattfand. Anschließend wurde der größte Teil des Eigenhandelsgeschäfts aufgelöst.Obwohl der Name Salomon als Salomon Smith Barney, das Investmentbanking-Geschäft der Citigroup, weitergeführt wurde, wurde die Division am 7. April 2003 in „Citigroup Global Markets Inc.“ umbenannt.“ Die Namensänderung von Salomon Smith Barney Holdings Inc. zu Citigroup Global Markets Holdings Inc wurde getan, um den getrübten Namen Salomon Smith Barney durch das Branding der Citigroup zu ersetzen. Dies geschah in der Hoffnung, ein Gefühl der Einheit zwischen den verschiedenen Geschäftsbereichen der Citigroup zu vermitteln. Darüber hinaus wollte die Citigroup die Citigroup Global Markets von ihrer Vergangenheit bei Salomon Smith Barney trennen. Heute sind die Namen Salomon Brothers und Smith Barney weiterhin Dienstleistungsmarken der Citigroup Global Markets.