St. Elmo hieß ursprünglich Forest City, wurde aber später wegen der Vielzahl der gleichnamigen Städte geändert. Der Name St. Elmo wurde von Griffith Evans, einem der Gründerväter, gewählt, der einen Roman mit dem gleichen Titel las.Die Stadt hatte ihren Höhepunkt in den 1890er Jahren, als sie ein Telegraphenbüro, einen Gemischtwarenladen, ein Rathaus, 5 Hotels, Salons, Tanzsäle, ein Zeitungsbüro und ein Schulhaus umfasste. Die erste und am längsten laufende Zeitung der Stadt, die St. Elmo Mountaineer, begann im August 1880 über die Bergbauaktivitäten der Stadt zu berichten und lief bis 1895. Die Denver, South Park und Pacific Railroad Linie lief durch St. Elmo. Es gab 150 patentierte Mine Ansprüche innerhalb des Gebiets. Die Mehrheit der Menschen, die in St. Elmo lebten, arbeitete in den Minen Mary Murphy, Teresa C., Molly oder Pioneer. Die Mary Murphy Mine war die größte und erfolgreichste Mine in der Region. Die Mary Murphy Mine hat während ihres Betriebs Gold im Wert von über 60.000.000 US-Dollar gewonnen. Während die anderen Minen schließlich stillgelegt wurden, arbeitete die Mary Murphy Mine weiter, bis die Eisenbahn 1922 aufgegeben wurde.

Nach der Schließung des Bergbaus ging die Einwohnerzahl von St. Elmo drastisch zurück. Bergleute suchten anderswo nach Gold und Silber und das Geschäftsviertel in St. Elmo schloss ebenfalls. Nur wenige Menschen lebten weiterhin in der Stadt. Der Postdienst wurde 1952 nach dem Tod von St. Elmo’s Postmaster eingestellt.