Fayette fue una de las operaciones de fundición de hierro más productivas de la Península Superior. Fayette creció alrededor de dos altos hornos, un gran muelle y varios hornos de carbón, después de la necesidad de hierro posterior a la Guerra Civil. Cerca de 500 residentes, muchos de ellos inmigrantes de Canadá, las Islas Británicas y el norte de Europa, vivían en y cerca de la ciudad que existía para fabricar arrabio. Durante 24 años de operación, los altos hornos de Fayette produjeron un total de 229,288 toneladas de hierro, utilizando bosques locales de madera dura como combustible y extrayendo piedra caliza de los acantilados para purificar el mineral de hierro. Cuando el mercado de carbón comenzó a declinar, la Jackson Iron Company cerró sus operaciones de fundición de Fayette en 1891. Otro evento que llevó a la desaparición de la Jackson Iron Company fue el uso de maderas duras y piedra caliza para purificar el hierro, lo que llevó al agotamiento de las maderas duras en el área. Esta fue la principal fuente de purificación del hierro y, por lo tanto, condujo al declive de la Jackson Iron Company. Después de cerrar las operaciones, muchos residentes abandonaron Fayette en busca de empleo en otro lugar, aunque algunos optaron por quedarse cerca y utilizaron la tierra para la agricultura.

Debido al cierre de las operaciones de fundición, la ciudad se convirtió en un complejo turístico y un pueblo de pescadores. En 1916 fue comprado por un individuo rico y se convirtió en un centro de verano. Continuó en esa capacidad hasta 1946, cuando otro individuo lo compró, que finalmente se retrasó en los impuestos. Por último, fue comprado por Escanaba Paper Company, y fue intercambiado al gobierno de Michigan por timberland. Como resultado, Fayette se convirtió en un parque estatal en 1959.