mikä on inflaatiotavoite?
inflaatiotavoite on keskuspankkipolitiikkaa, joka perustuu rahapolitiikan sopeuttamiseen tietyn vuotuisen inflaatiovauhdin saavuttamiseksi. Inflaatiotavoitteen periaate perustuu uskoon, että pitkän aikavälin talouskasvu saavutetaan parhaiten pitämällä yllä hintavakautta ja hintavakaus saavutetaan hillitsemällä inflaatiota.
Key Takeaways
- inflaatiotavoite on keskuspankin strategia, jossa inflaatiovauhti asetetaan tavoitteeksi ja rahapolitiikkaa mukautetaan sen saavuttamiseksi.
- inflaatiotavoite keskittyy ensisijaisesti hintavakauden ylläpitämiseen, mutta sen kannattajat uskovat myös sen tukevan talouskasvua ja vakautta.
- inflaatiotavoite voidaan asettaa vastakkain keskuspankkijärjestelmän muiden mahdollisten politiikkatavoitteiden kanssa, kuten valuuttakurssien, työttömyyden tai kansantulon tavoittelun kanssa.
Rahainflaatio
inflaatiotavoitteen hahmottaminen
strategiana inflaatiotavoitteen hahmottaminen pitää keskuspankin ensisijaisena tavoitteena hintavakauden ylläpitämistä. Kaikkia keskuspankin rahapolitiikan välineitä, kuten avomarkkinaoperaatioita ja diskonttoluottoja, voidaan käyttää inflaatiotavoitteen yleisessä strategiassa. Inflaatiotavoitteita voidaan verrata keskuspankkien strategioihin, joiden ensisijaisina tavoitteina ovat muut taloudellisen suorituskyvyn mittarit, kuten valuuttakurssien, työttömyysasteen tai nimellisen bruttokansantuotteen (BKT) kasvuvauhdin tavoittelu.
korot voivat olla välitavoite, jota keskuspankit käyttävät inflaatiotavoitteissa. Keskuspankki laskee tai nostaa korkoja sen mukaan, onko inflaatio sen mielestä alle vai yli tavoitekynnyksen. Korkojen nostamisen sanotaan hidastavan inflaatiota ja siten hidastavan talouskasvua. Korkojen laskemisen uskotaan vauhdittavan inflaatiota ja vauhdittavan talouskasvua.
inflaatiotavoitteessa käytetty viitearvo on tyypillisesti kulutustavarakorin hintaindeksi, kuten Yhdysvaltain keskuspankin käyttämä Personal Consumer Expenditures Price Index.
sen lisäksi, että inflaatiotavoitteita ja kalenteripäiviä käytetään suoritusmittareina, inflaatiotavoitteita koskevalla politiikalla on voitu myös vahvistaa toimenpiteitä, jotka on toteutettava sen mukaan, kuinka paljon todellinen inflaatiovauhti vaihtelee tavoitetasosta, kuten leikata antolainauskorkoja tai lisätä likviditeettiä talouteen.
elokuun 27.päivänä 2020 Yhdysvaltain keskuspankki ilmoitti, ettei se enää nosta korkoja työttömyyden jäätyä tietyn tason alapuolelle, jos inflaatio pysyy matalana. Se myös muutti inflaatiotavoitettaan keskiarvoksi, mikä tarkoittaa, että se antaa inflaation nousta jonkin verran yli 2 prosentin tavoitteensa, jotta se kompensoi ajanjaksot, jolloin se oli alle 2 prosenttia.
inflaatiotavoitteen hyvät ja huonot puolet
inflaatiotavoitteen ansiosta keskuspankit voivat vastata kotimaan talouden häiriöihin ja keskittyä kotimaisiin näkökohtiin. Vakaa inflaatio vähentää sijoittajien epävarmuutta, antaa sijoittajille mahdollisuuden ennustaa korkojen muutoksia ja ankkuroi inflaatio-odotuksia. Jos tavoite julkistetaan, inflaatiotavoite mahdollistaa myös rahapolitiikan avoimuuden lisäämisen.
jotkut analyytikot kuitenkin uskovat, että keskittyminen hintavakautta koskevaan inflaatiotavoitteeseen luo ilmapiirin, jossa kestämättömät spekulatiiviset kuplat ja muut talouden vääristymät, kuten vuoden 2008 finanssikriisin aiheuttaneet kuplat, voivat kukoistaa hallitsemattomasti (ainakin siihen asti, kunnes inflaatio valuu varallisuushinnoista kuluttajahintoihin). Toiset inflaatiotavoitteen arvostelijat uskovat, että se kannustaa puutteellisiin vastatoimiin kaupan ehtoihin tai tarjontasokkeihin. Arvostelijoiden mukaan valuuttakurssitavoite tai nimellinen BKT-tavoite loisi lisää talouden vakautta
vuodesta 2012 lähtien Yhdysvaltain keskuspankki on asettanut inflaation tavoitteeksi 2% PCE-inflaatiolla mitattuna. Inflaation pitäminen alhaisena on yksi Yhdysvaltain keskuspankin kaksiosaisista mandaattitavoitteista vakaan, matalan työttömyystason ohella.
1-2 prosentin inflaatiotasoa vuodessa pidetään yleisesti hyväksyttävänä, kun taas yli 3 prosentin inflaatiovauhti on vaarallinen alue, joka voi aiheuttaa valuutan devalvoitumisen.
inflaatiotavoitteesta tuli Yhdysvaltain keskuspankin keskeinen tavoite tammikuussa 2012 vuosien 2008-2009 finanssikriisin laskeuduttua. Signalointi inflaatiovauhti selkeänä tavoitteena, Federal Reserve toivoi, että se auttaisi edistämään niiden dual mandaatti: alhainen työttömyys tukee vakaita hintoja. Yhdysvaltain keskuspankin yrityksistä huolimatta inflaatio heilahtelee yhä kahden prosentin tavoitteen ympärillä useimpina vuosina.