kiterjedt jegesedés történt a Grand Banks területén az utolsó jégmaximum alatt. Körülbelül 13 000 évvel ezelőtt a jég nagy része megolvadt, így a Grand Banks több száz kilométer hosszú szigetként nyílt meg. Úgy gondolják, hogy az emelkedő tengerszint körülbelül 8000 évvel ezelőtt merítette ezeket.
bár nem maradt fenn régészeti bizonyíték a Grand Banks közelében való Európai jelenlétre a rövid életű grönlandi Norvég település L ‘ Anse Aux Meadows 1000-ben és John Cabot transzatlanti átkelése 1497-ben, egyes bizonyítékok arra utalnak, hogy a baszk régióból és Angliából (különösen Bristolból) érkező utazók és mások megelőzték Cabotot. A 15.században egyes szövegek a Bacalao nevű földre utalnak, a tőkehal földje, amely valószínűleg Új-Fundland. Cabot útjától számított néhány éven belül Európában általánosan ismertté vált a Grand Banks halászterületeinek létezése. A francia és portugál hajók úttörő szerepet játszottak a halászatban, majd a spanyol hajók, míg az angol hajók az első években szűkösek voltak. Ez hamarosan megváltozott, különösen Bernard Drake 1585-ös Újfundlandi expedíciója után, amely gyakorlatilag megsemmisítette a spanyol és portugál halászati ipart ezen a területen. A halállomány jelentőssé vált Kelet-Kanada és Új-Anglia korai európai telepes gazdaságai számára.
November 18-án 1929-ben egy nagy földrengés (az úgynevezett 1929 Grand Banks földrengés) a délnyugati részén a Grand Banks határos Laurentian csatorna okozott víz alatti földcsuszamlás ami kiterjedt károkat okozott a transzatlanti Kábelek és generált egy ritka Atlanti szökőár, amely sújtotta a déli partján Newfoundland, azt állítva, 29 él a Burin-félszigeten.
a halászat technológiai fejlődése (például a nagy gyárhajók és a szonár használata), valamint a parti tenger és a kizárólagos gazdasági övezet (kizárólagos gazdasági övezet) határaival kapcsolatos geopolitikai viták 1990 körül túlhalászáshoz és a nagy bankok halállományának súlyos csökkenéséhez vezettek. A kanadai Grand Banks halászatot 1993-ban bezárták.
Kanada kizárólagos gazdasági övezete jelenleg a Grand Banks nagy részét lefedi, kivéve a halászbank jövedelmező “orrát” (keleti vége, a flamand sapka közelében) és “farkát” (déli vége). Az 1783-as Párizsi Szerződés közös jogokat adott az Egyesült Államoknak az ezeken a vizeken történő halászatra, de a szerződés ezen szakasza már nincs hatályban. A francia Saint Pierre és Miquelon Terület kizárólagos gazdasági övezete a Grand Banks nyugati szélén egy tű alakú szakaszt foglal el, a szigeteket körülvevő tű 22 kilométer (12 nmi; 14 mérföld) sugarú fejével, a tű pedig dél felé tart 348 km-re (188 nmi; 216 mérföld).