日本が国内総生産の約二倍の公的債務に悩まされていることは秘密ではありません。

しかし、財政健全性の悪化は、コロナウイルスのパンデミックのおかげで、昨年に悪化しただけで、政府は一連の措置のために莫大な支出を賄う

今年度だけで、新しい国債の発行額は約112兆円となり、世界的な金融危機が発生した2009年度の過去最高の52兆円の倍以上になります。

専門家は、緊急事態による支出の増加は避けられないが、パンデミックが緩和された後、日本は債務にどのように対処するかについて真剣に議論

彼らはまた、日銀の超緩和金融政策からの出口戦略は、中央銀行のバランスシートが市場の状況に応じて、どこかのライン下の国の財政の持続可能性にリスクをもたらす可能性が高いと、厳しい問題になると述べた。

“日本は財政再建のためのより大きな道を歩んでいると言わなければならない”と、慶應義塾大学の教授で金融の専門家である土井武郎は語った。

公的債務は1.12兆円（GDPの198％）であり、2019年度末には1兆円を超える見通しである。今年度中に2兆円。専門家は、コロナウイルスの経済的影響を緩和し、必要としている人々を支援することが優先事項であることに同意しますが、危険なのは、COVID-19関連のたとえば、欧州連合は、コロナウイルス救済パッケージの費用を返済するために、デジタル税などの新しい税金を導入することを検討しています。

“日本は議論さえしていません。 健全な財政運営に対する人々の危機感は本当に麻痺していると思います”と土井氏は述べた。

これに対して、日本は2011年に東北地方を襲った東日本大震災による経済被害の費用をどのように賄うかを計画していました。 政府は2年間の特別法人税を考案したが、個人は2037年までに特別所得税を支払う必要があり、約10兆円を確保した。

しかし、今回は、コロナウイルス対策をめぐる支出は何とか赤い旗を上げていません。

しかし、今回は、コロナウイルス対策をめぐる支出は何とか赤い旗を上げていません。 内閣は、117兆円相当の第一及び第二の救済パッケージを導入した後、今月初めに73.6兆円の刺激パッケージを融資するための第三の追加予算を承認した。

財務省の関係者は、増加した債務を返済するための具体的な計画は決定されていないと述べました。

超低金利のために、”政府が債券を発行し続けることができると誤解している人もいるだろう”と土井氏は述べた。

政府は、2025年度までに一次予算残高を黒字にするという目標を維持しているが、月に開示されたシミュレーションは、国の経済が着実に成長していても、目標は達成できないことを示している。 一次予算の黒字は、政府が債務返済費用を除いた支出を独自の税収で完全にカバーできることを意味します。

土井は、郡が急な増税や政府支出の抜本的な削減を実施しなければならないかもしれない将来のいくつかの”ハードランディング”シナリオを避けるた 高インフレも発生する可能性があります。

強い財政支出を支持する人々は、ほとんどの国債が国内銀行や機関投資家によって購入されていると主張することが多いため、金利上昇のリスクは限られている。 また、家計の金融資産の総額が国の債務を上回っているため、日本は依然として国債を発行し続けることができるとも言われています。 日本銀行によると、家計の金融資産総額は1.9兆円であった。

現代通貨理論（MMT）として知られている政府支出を促進するという考えは、最近牽引力を得ています。 簡単に言えば、自国通貨を印刷できる政府は、インフレが起こらない限り、債務を心配することなく経済対策にお金を耕すことができると主張してい

日銀が政府の支出を効果的に賄うために膨大な量の国債を購入しているため、日本は実際にMMTに従事していると指摘する人もいる。

2008年の世界金融危機以降、他の国の中央銀行も日銀と同様の資産購入プログラムを展開しています。

しかし、専門家は、日銀の国債購入は、そのカウンターパートによる動きよりもはるかに無謀であると言います。

月の時点で、日銀は542兆円で国内最大の国債保有者であり、国債残高の45.1％を占めています。 日銀の総資産は約690兆円であり、GDPを上回っている。

他の中央銀行は、COVID-19危機以降、資産購入を後押ししているが、”彼らは日本がやっていることに近いところにはない”と日本総合研究所のチーフ-エコノミスト、河村小百合氏は述べた。

日本の超緩やかな金融政策は、安倍晋三元首相が慢性的なデフレを終わらせるという使命を持って2012年に政権を発足させた後に始まりました。

2013年には、日銀政府。 その年の3月に実権を握った黒田晴彦は、中央銀行が国債を買い続け、毎年50兆円もの金額を増やすという発表で市場を驚かせた。 黒田はその後、2014年に年間目標を80兆円に引き上げることで政策を強化する予定である。

2016年には、日銀が10年国債を0％近くに保つことを目標に様々な程度で債券を購入する”イールドカーブコントロール”と呼ばれる新しい政策を導入しました。

今のところ、金利は歴史的に低い水準にとどまっており、日銀は2％の目標を達成するために苦労しているため、インフレの兆候は見られていない。

川村は、日銀の超緩やかな金融政策は、日本の財政管理に深刻なリスクをもたらしていると指摘している。

パンデミックが押され、経済が正常に戻ると、他の国の中央銀行は金利を引き上げる可能性がありますが、日銀の手は膨大な量の国債のために縛ら

日銀はこれらの国債を超低金利で購入したため、利上げを進めば、民間銀行が日銀に預ける現金の利息コストは日銀の利益よりも高くなる。 また、金利の急上昇は、中央政府の予算資金調達のコストを大幅に増加させるだろう。

川村氏は、日銀の膨らんだ資産は市場の変化に対して脆弱であり、中央銀行に過剰債務を残す可能性があると述べた。

“日銀がどのようなリスクを取っているのか、状況が続いたらどうなるのかを認識する必要がある”と川村氏は述べた。

“財政状況のいくつかの大きな発展は、日銀を破産させる可能性があります。 それが起これば、損失は納税者のお金によってカバーされなければならないでしょう。”