Tom Szaky, el fundador y CEO de TerraCycle, con sede en Trenton, es un líder carismático. Escuché a Szaky hablar por primera vez en el Club Rotario de Trenton en 2005, cuando fascinó a la audiencia con la novedosa idea de «costos negativos».»Debido a que otras compañías pagaron a TerraCycle para reutilizar sus productos de desecho, TerraCycle tuvo un margen superior al 100 por ciento. Su primer producto, un aerosol de fertilizante, fue distribuido por Home Depot y Lowe’s, y parecía un éxito fugitivo.

En estos días Szaky habla ante el Foro Económico Mundial. Allí, en enero, en Davos, anunció la Iniciativa Loop Alliance de TerraCycle, que enviará marcas líderes en envases reciclables. Marcas como Tide, Dove, Gillette, Hellman’s, Clorox, Pantene, Haagen-Dazs y otras 18 ya han firmado para enviar in the Loop box. Los contenedores vacíos volverán a una planta de procesamiento de bucle para su limpieza y envío.

El público tiene apetito por TerraCycle y su misión. A nivel mundial, se escriben 14 artículos sobre TerraCycle todos los días. La parte de más rápido crecimiento de TerraCycle son sus cajas de basura Cero, que se pueden comprar para enviar de vuelta varios residuos problemáticos: por ejemplo, tubos fluorescentes. En lugar de ir al Centro de Reciclaje del Condado de Mercer una vez al año para ralentizar una larga fila de autos, puede enviar los tubos de regreso a TerraCycle, donde reciclarán los componentes en recursos sin procesar para nuevos productos.

Si le preguntas a casi cualquier persona sobre el reciclaje, por lo general mencionarán las islas de plástico del Pacífico y afirmarán seriamente que se debe hacer algo. También podrían ser conscientes de que China ha dejado de llevarse nuestra basura, que los vertederos en el noreste se están llenando rápidamente y que Estados Unidos genera alrededor de tres cuartos de tonelada por persona en desechos sólidos al año.

Los residuos son un gran problema, y Tom Szaky ha creado una empresa dedicada al reciclaje de artículos que normalmente no se reciclan, de hecho, dedicados a cero residuos, que es una idea desafiante que requiere de alguien con carisma para venderlos.

Vivimos en una época en la que contar historias puede ser la cualidad más importante de un líder. Puedes hacer cualquier cosa y puedes financiar casi cualquier cosa, pero solo si puedes contar una gran historia. En algún momento, el negocio se tambalea y debe ajustarse (esto es tan común que se llama más a la moda «pivotar»), y el líder debe girar una nueva historia. Para Tom Szaky, esto significaba dejar atrás su producto original, el fertilizante en aerosol, y volver a centrar la empresa en la creación de nuevas formas de convertir los residuos en materiales básicos.

Las empresas venden su historia a nuevos empleados, nuevos clientes y nuevos socios. Es muy difícil reclutar grandes empresas en nuevos sistemas, pero Szaky ha reunido grandes marcas y socios minoristas para su Iniciativa Loop. El minorista más grande de Francia, Carrefour de «hipermercado» de 7 79 mil millones, ha firmado, al igual que el minorista más grande del Reino Unido, Tesco PLC de 5 56 mil millones.

Cuando pregunté a los empleados de TerraCycle sobre la competencia, no se les ocurrió ninguna, lo que a veces es un signo de ingenuidad, pero puede ser cierto para TerraCycle. El vertido de residuos — «dar propinas» en el lenguaje de la industria — es una forma fácil e irreflexiva de ganar dinero. ¿Por qué alguien que ya se dedica a los residuos querría invertir en innovación?

Digamos que tuvo una buena carrera en Waste Management, una empresa con ventas de casi 1 15 mil millones y una capitalización de mercado de 4 43 mil millones. ¿Te gustaría ser el tipo que pide fondos para iniciar una nueva iniciativa de extracción de residuos que pierde dinero? No, te gustaría ser el héroe en el departamento de finanzas que toma la decisión audaz de comprar TerraCycle después de haber hecho todo el trabajo duro y las ventas están despegando. Noticia de última hora: «Genius financier hace un movimiento inteligente hacia el procesamiento innovador de residuos.»

Este tipo de trato ya está sucediendo: en 2017, el fabricante de neumáticos Michelin adquirió Lehigh Technologies de Tucker, Georgia, que convierte neumáticos usados en Polvo de caucho Micronizado para neumáticos nuevos.De sus 250 empleados en todo el mundo, TerraCycle tiene 10 científicos e ingenieros dirigidos por el ex científico de Dupont Ernel Simpson. Ernel y su equipo han desarrollado procesos patentados que convierten los residuos que normalmente se consideran no reciclables en materias primas consistentes para otros productos. Por ejemplo, los filtros de cigarrillos se pueden convertir en madera de plástico, los pañales sucios en tejas de techo y los plásticos aluminizados (bolsas de jugo) en material que amortigua el sonido. Una parte importante del proceso de TerraCycle es garantizar que los recursos que extraen se ajusten a especificaciones consistentes que permitan una fabricación confiable.

TerraCycle protege sus procesos como secretos comerciales en lugar de patentes, que son costosas, requieren que reveles tus métodos y caducan después de 20 años. Otros secretos comerciales valiosos incluyen el algoritmo de búsqueda de Google, Kentucky Fried Chicken y la Lista de Bestseller del New York Times.

TerraCycle es diferente a cualquier otra empresa Perfecta porque no es una empresa pública. Está llevando a cabo su propia oferta Reg A que comenzó en enero de 2018 y actualmente se extiende hasta mediados de enero de 2020, pero puede cerrarse en cualquier momento. TerraCycle nunca ha aceptado capital de riesgo y, al realizar una oferta Reg A, permite a cualquier persona, no solo a los inversores acreditados, participar en la oferta por tan solo 1 100 por acción, aunque debe comprar al menos siete acciones para una inversión total de 7 700.

Si la oferta total se vende, TerraCycle UNIDOS será valorado en alrededor de $71 millones, dependiendo de los gastos de venta, que se estiman en el máximo requerido por el ofrecimiento, pero podría ser inferior. El público está comprando acciones preferentes, que se pueden convertir en acciones comunes; habrá un total de 750.000 acciones preferentes y ordinarias si se suscribe toda la oferta.

Esta es una oferta privada, por lo que no tendrá liquidez, es decir, no podrá llamar a su corredor y decir: «¡Venda!»si necesita el dinero, pero siempre puede preguntar a la compañía si le gustaría comprarlo. La compañía dice que le gustaría tener un evento de liquidez en cuatro a seis años, es decir, un evento que permita a los accionistas cobrar. Esto suele ser una compra de la empresa o una oferta pública que le permitiría vender sus acciones en el mercado público, que, esperamos, ha aumentado a un precio mucho más alto como resultado de un interés febril en TerraCycle y el reciclaje.

En este punto, me gustaría decir, «Wow! Líder carismático, ganancias, dividendos, Bucles, procesos propietarios, operaciones mundiales, crisis planetaria? ¿qué no te gusta? TerraCycle es una empresa innovadora y en crecimiento que aborda un importante problema global.»Sin embargo, no es tan simple. La oferta Reg A es para TerraCycle U. S. – no la compañía mundial. Loop es una escisión con accionistas separados, por lo que no participarías en Loop.

TerraCycle U. S. tiene cerca de 65 empleados y está recaudando dinero para comprar otras empresas con tecnologías de reciclaje. Su primera adquisición, Air Cycle de Lisle, Illinois, hace el Bulb Eater 3, que ingiere un tubo fluorescente en un segundo y recicla mercurio.

Aquí hay algunas cosas que aprenderás en la circular de ofertas:

No tienes derecho de voto. La votación está sobrevalorada. Para todos los propósitos prácticos, los votos de los pequeños accionistas no cuentan de todos modos, y nunca tuviste ningún derecho de voto en grandes compañías como Google, tampoco, que está controlada por sus fundadores; si hubieras comprado Google desde el principio, estarías encantado con tu estado de no votar.

TerraCycle U. S. puede volver a comprar sus existencias después de 18 meses. Al principio pensé que esto limitaba la ventaja, pero la dirección explicó que no querían pequeños accionistas difíciles, y que, de todos modos, tendrían que comprar acciones a un precio justo o enfrentarían problemas legales.

La compañía se compromete a pagar la mitad de las ganancias después de impuestos en dividendos. Eso es agradable, pero difícil de predecir.

Puedes reírte a carcajadas. Estoy totalmente de acuerdo, pero rara vez se ve este tipo de declaración impresa: «Nuestro fundador/CEO es inspirado, brillante e incansable.»Ese es el encanto y la posibilidad de TerraCycle: estos son verdaderos creyentes en una misión, y algunas instituciones tremendamente exitosas se han construido sobre creencias fervientes.

Es difícil evaluar si ganará o no una gran cantidad de dinero invirtiendo en TerraCycle U. S. porque los rendimientos dependerán de las interacciones entre las empresas y de las financiaciones futuras. TerraCycle U. S. sin duda se beneficiará del bombo que rodea Loop, y también puede vender servicios a Loop. Y la empresa matriz puede en algún momento adquirir todas las acciones de TerraCycle U. S. o intercambiar acciones en preparación para una oferta pública, que probablemente saldría a un precio mucho más alto que las acciones en oferta hoy.

La circular de ofertas enumera diligentemente los factores de riesgo, muchas cosas que pueden salir mal. Consideremos lo que podría salir bien: (1.) Los gobiernos podrían ordenar programas de recuperación de residuos cero o más intensivos para salvar el planeta y responder a los vertederos saturados. (2.) Loop podría despegar y provocar que TerraCycle agrupara sus filiales en una sola entidad para una oferta pública. (3. Una enorme empresa de gestión de residuos podría comprar TerraCycle como una apuesta prudente en un posible futuro. (4. TerraCycle podría desarrollar procesos más propietarios que hacen que la basura minera sea más rentable que la fabricación de nuevas materias primas. Todo esto es fantasía, pero fantasía pretendía poner en contexto los 71 millones de dólares post-valuación de TerraCycle U. S.

La pregunta para un inversor es: ¿podría TerraCycle U. S. algún día valer mucho más de 7 71 millones? Stericycle (SRCL) es una compañía de residuos médicos con una capitalización de mercado de 4 4.5 mil millones. Clean Harbors (CLH) es una empresa de gestión ambiental y de residuos que, a través de su división Safety-Kleen, es la empresa de reciclaje de aceites usados más grande de América del Norte; CLH tiene una capitalización de mercado de 3 3,8 mil millones. Republic Services (RSG) es la segunda compañía de gestión de residuos más grande de los Estados Unidos con una capitalización de mercado de 2 25 mil millones. Hay dinero en la basura.

creo en las buenas intenciones. Creo que la gente de TerraCycle tratará a sus inversores mejor que la mayoría de las otras compañías porque tienen la misión de reclutar a pequeños inversores y a todos los demás en un futuro libre de residuos. TerraCycle U. S. puede ser una buena inversión para las personas que desean apoyar esa visión, ganar un dividendo y tener una oportunidad en la planta baja. TerraCycle U. S. stock también sería un regalo maravilloso para un niño que pudiera aprender sobre la visión de TerraCycle y seguir el colorido marketing de la compañía.

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