1. Bryan P. Marsal

Bryan P. Marsal, Co-PDG d’Alvarez &Marsal et PDG de Lehman Brothers, a supervisé la procédure de la plus grande faillite de l’histoire – le dépôt de bilan de Lehman Brothers en septembre 2008. Lors d’une présentation à un groupe de gens d’affaires, il a été invité à commenter le statut de l’éthique dans les affaires. Sa réponse :  » il n’y en a pas. »La réponse de Marsal a mis en lumière les comportements juridiques mais peu recommandables qui ont imprégné la crise financière et conduit à de grandes réformes, notamment à travers la loi Dodd-Frank de 2010.

VOIR: 4 Escrocs historiques de Wall Street

2. Du rouge à lèvres sur un cochon contre des conseils honnêtes

Rien ne caractérise peut-être mieux la façon dont la rue fonctionne que les pitreries de Henry Blodgett, un ancien analyste de Merrill Lynch. Blodgett était le principal analyste d’Internet et de commerce électronique à Wall Street au plus fort du boom des dotcom. Il est devenu tristement célèbre pour avoir recommandé publiquement des actions technologiques auxquelles il faisait référence avec des termes tels que « indésirable » et « un désastre » dans des messages électroniques privés.

Sur la base des recommandations de Blodgett, les courtiers Merrill Lynch ont activement vendu ces actions « indésirables » aux investisseurs. Les portefeuilles de clients ont subi de lourdes pertes lorsque les valeurs technologiques se sont effondrées. Les actions de Blodgett, bien que très contraires à l’éthique, étaient toujours légales. En conséquence, il a été banni de l’industrie, non pas parce qu’il a promu des actions qu’il n’aimait pas, mais parce que les entreprises qu’il a promues étaient des clients de la banque d’investissement Merrill Lynch, créant un conflit d’intérêts. Aujourd’hui, les investisseurs font un peu moins confiance aux analystes de Wall Street qu’avant le fiasco de Blodgett.

En 2002, Blodgett a été fustigé dans une célèbre publicité télévisée pour la société de courtage Charles Schwab, dans laquelle un vétéran endurci de Wall Street dit à certains courtiers de « mettre du rouge à lèvres sur ce cochon! »

3. Titres complexes vs. Que l’Acheteur se méfie

L’implosion apparemment sans fin d’une multitude d’investissements complexes, y compris les swaps sur défaut de crédit, les véhicules d’investissement spéciaux, les titres adossés à des créances hypothécaires et les fonds spéculatifs, a laissé dans son sillage une traînée de portefeuilles brisés et d’investisseurs déconcertés. Les investissements, et d’autres comme eux, ont des structures trop difficiles à comprendre, même pour les investisseurs sophistiqués. Cela est clairement démontré lorsque les investissements s’effondrent et font chuter les portefeuilles de fondations, de dotations, de régimes de retraite d’entreprise, d’administrations locales et d’autres entités sans doute bien informées.

Avec des efforts de marketing et de vente qui minimisent les risques de ces investissements, confrontés à l' » obligation » de l’investisseur de comprendre ce qu’il achète, les investisseurs ont de gros défis à relever face à ces nobles adversaires.

4. Habillage de fenêtre

L’habillage de fenêtre est une stratégie utilisée par les gestionnaires de fonds communs de placement et de portefeuille vers la fin de l’année ou du trimestre pour améliorer l’apparence du rendement du portefeuille / du fonds avant de le présenter aux clients ou aux actionnaires. Pour habiller la fenêtre, le gestionnaire de fonds vendra des actions qui ont des pertes importantes et achètera des actions de haut vol vers la fin du trimestre. Ces titres sont ensuite déclarés comme faisant partie des avoirs du fonds.

Étant donné que les avoirs sont affichés à un moment donné, plutôt que sur une base d’achat et de vente, cela semble bon sur le papier et il est livré en tant que résultats officiels des sociétés de fonds communs de placement. Que peut faire un investisseur à part le lire et le croire?

5. Paiement du taux d’intérêt aux investisseurs par rapport au Taux d’intérêt Facturé aux Emprunteurs

Si vous allez à votre banque et placez 100 $ dans un compte d’épargne, vous aurez de la chance si la banque vous paie 1% d’intérêt pendant un an. Si vous souscrivez une carte de crédit sponsorisée par la banque, celle-ci vous facturera 25% ou plus d’intérêts. Qu’est-ce qui ne va pas avec cette photo ? Selon les banques, rien du tout. Tout est parfaitement légal.

Mieux encore, de leur point de vue, ils peuvent facturer aux déposants des frais pour parler à un caissier, des frais pour avoir un solde faible, des frais pour utiliser le guichet automatique, des frais pour commander des chèques, des frais pour les chèques rejetés et quelques frais supplémentaires pour d’autres services pour un profit supplémentaire et une bonne mesure. Ensuite, si le déposant décide d’emprunter, il peut facturer des frais d’origine de prêt, des frais de service de prêt, des frais annuels de carte de crédit et les intérêts sur les cartes de crédit et les prêts. Tout cela est parfaitement légal et entièrement divulgué, et peut être déconcertant pour le client bancaire moyen.

6. Des taux d’intérêt plus élevés pour un « Mauvais » Crédit par rapport à des Taux plus bas pour un « Bon » Crédit

Si vous avez du mal à vous en sortir (peut-être avez-vous perdu votre emploi ou avez pris du retard sur certaines factures) et que vous essayez de vous remettre sur pied après que votre cote de crédit a pris un coup, vous serez probablement facturé un taux d’intérêt plus élevé la prochaine fois que vous emprunterez de l’argent. Vous paierez plus pour une hypothèque, un prêt automobile, un prêt bancaire et à peu près tous les autres prêts que vous pouvez imaginer.

D’autre part, les gens riches peuvent obtenir des prêts à des taux d’intérêt très bas. Il est de pratique courante de facturer davantage aux clients à risque plus élevé. Cette politique a du sens sur le papier, mais ne rend pas service aux personnes qui travaillent dur en essayant simplement de joindre les deux bouts.

7. Prêts hypothécaires à risque

L’hypothèque à risque est une variante spéciale du thème « taux d’intérêt plus élevés pour mauvais crédit « . Les emprunteurs dont la cote de crédit est inférieure à 600 seront souvent bloqués par des prêts hypothécaires à risque qui facturent des taux d’intérêt plus élevés. Un emprunteur dont la cote de crédit est faible ne se verra généralement pas offrir une hypothèque conventionnelle parce que le prêteur considère que l’emprunteur présente un risque plus élevé que la moyenne de défaut de paiement sur le prêt. Effectuer des paiements de factures en retard ou déclarer une faillite personnelle pourrait très bien atterrir des emprunteurs dans une situation où ils ne peuvent prétendre qu’à une hypothèque subprime.

8. Entreprises d’investissement Faisant la promotion des Actions auprès des Clients vs. Les vendre dans d’autres comptes

Un côté de l’entreprise vend activement des actions X à ses clients, tandis que l’autre côté de l’entreprise qui gère l’argent pour le compte des propres comptes de l’entreprise vend des actions X aussi vite que possible, pour sortir avant que le stock ne s’effondre. Il est communément appelé système de pompe et de décharge, avec de nombreuses variantes existantes sous une forme ou une autre. Dans certains cas, les courtiers de la société « conseillent » aux investisseurs de détail d’acheter, tandis que les partenaires de fonds spéculatifs de la société sont invités à vendre. Dans d’autres cas, deux « partenaires » reçoivent des conseils contradictoires, un côté achetant de l’autre, même si les « conseillers » s’attendent à ce que l’acheteur soit brûlé. Tout comme à Vegas, à la fin de la journée, l’avantage va à la maison.

9. Recommandations boursières

Les investisseurs se tournent vers les analystes boursiers pour savoir si les actions d’une entreprise valent ou non la peine d’être achetées. Après tout, les analystes passent toute la journée à mener des recherches alors que la plupart des investisseurs n’ont tout simplement pas le temps ni l’expertise. Avec toute cette analyse, on pourrait s’attendre à une distribution assez large des recommandations dans un univers d’investissement, y compris « acheter », « conserver » et « vendre ». »Cependant, bien que la recherche complète sur les actions puisse être quelque peu difficile à identifier pour l’investisseur de détail, de nombreux investisseurs ont peut-être remarqué que la plupart des analystes hésitent souvent à donner une cote de vente. C’est souvent parce que, malgré les conflits d’intérêts potentiels, la plupart des analystes de la recherche côté vente gardent à l’esprit que les entreprises de courtage sont conçues pour traiter des actions aux clients.

Pour les investisseurs de détail et d’achat, cela peut conduire à la nécessité de regarder au-delà des seules notations pour voir le sentiment général qui accompagne une recommandation. Souvent, les vraies opinions des analystes se trouvent dans leurs estimations des ventes, des bénéfices et des objectifs de prix d’une entreprise.

10. « Gel » et cessation du Régime de retraite par rapport aux paiements de pension aux travailleurs

Imaginez que vous avez travaillé toute votre vie et que vous avez donné les meilleures années de votre santé à une entreprise. Cependant, quelques années avant votre départ à la retraite, l’entreprise gèle le régime de retraite. Ensuite, l’année où vous êtes prêt à sortir, ils résilient le régime tous ensemble et vous remettent un chèque forfaitaire au lieu d’un chèque de pension à vie. Le pire ? Cela arrive souvent et est parfaitement légal.

11. Recours collectifs contre Justice pour les personnes lésées

Alors, que se passe-t-il lorsque le « petit gars » se rend compte qu’il a été lésé par une grande entreprise? Le plus souvent, il attaquera probablement l’entreprise en justice. Cependant, comme le petit gars ne peut généralement pas se permettre la représentation juridique requise pour se battre avec un mastodonte d’entreprise, il cherche un avocat qui représente un énorme groupe d’actionnaires dans une situation similaire.

Par exemple, disons que la vie de 1 000 personnes a été ruinée par un achat d’investissement mal avisé. Si les victimes reçoivent un règlement, les avocats peuvent exiger une part importante de cet argent, voire plus de la moitié. Par exemple, un règlement de 10 millions de dollars peut être divisé en 5 000 dollars chacun pour les demandeurs et 5 millions de dollars pour les avocats, et tout est légal. Le « petit gars » pourrait passer sa journée au tribunal, mais rien ne garantit qu’il sera payé ce qu’il mérite, surtout si son avocat veut une grosse partie du règlement en paiement des services rendus.

12. Propriété intellectuelle

L’administration Trump a mis en lumière l’un des actes les plus douteux des entreprises, (en particulier en Chine) le vol de propriété intellectuelle. Bien que cette catégorie d’actions d’entreprise se situe à la frontière entre légal et illégal, il s’agit d’une tentative qui a potentiellement aidé certaines entreprises chinoises à atteindre la grandeur. Huawei, par exemple, a subi une pression intense pour sa culture concurrentielle qui semble promouvoir la copie et le vol de propriété intellectuelle pour ses propres gains.

13. Autres actes d’entreprise

La propriété intellectuelle n’est pas nécessairement le seul moyen pour les entreprises concurrentes à l’éthique douteuse de prendre un avantage. D’autres pratiques commerciales douteuses qui peuvent facilement passer sous le radar peuvent inclure des choses comme tromper le marketing de produits, des systèmes concurrentiels déloyaux, des manipulations des employés, des effets environnementaux et des accords de contrepartie ou de corruption. Les entreprises peuvent utiliser ces tactiques pour leur propre profit, mais elles peuvent également s’exposer à des poursuites judiciaires et à la désapprobation des actionnaires.

14. Comptabilité créative et/ ou agressive

Les entreprises sont en activité pour générer des bénéfices et afficher de solides performances. S’écarter de leurs objectifs grandioses peut créer la motivation pour des rapports financiers créatifs et agressifs qui améliorent la perception globale du succès d’une entreprise.

De nombreuses entreprises, dont Enron, WorldCom et Tyco, ont marqué l’histoire pour leurs pratiques illégales liées à la comptabilité créative. Cependant, toutes les méthodes comptables créatives et agressives ne sont pas nécessairement illégales. Il existe un large éventail de façons dont une entreprise peut potentiellement chercher à améliorer ses résultats, souvent juste avant la publication des résultats. Certains de ces régimes peuvent inclure des rapports non conformes aux PCGR créatifs, un accent mis sur les résultats IFRS, l’absence de divulgation pour les situations difficiles, les programmes d’émission et de rachat d’actions, le calendrier des revenus et des dépenses, la détention et la vente d’actifs, la planification des retraites et l’utilisation propice des dérivés.

La loi Sarbanes–Oxley de 2002 a mis en place un cadre beaucoup plus solide pour les sociétés ouvertes, l’information financière, ce qui a contribué à atténuer certains risques pour les investisseurs. Cependant, les dirigeants dans les tranchées ont une compréhension approfondie de leurs propres rapports financiers et des meilleures mesures créatives pour présenter les résultats les plus propices à leurs parties prenantes.

La ligne de fond

Il peut être difficile de croire que certaines de ces pratiques commerciales douteuses sur le plan éthique sont vivantes et prospères, tout en étant légales et potentiellement légitimes aux yeux des législateurs. Cependant, être conscient de ces méthodes peu scrupuleuses peut vous aider à les éviter du mieux que vous le pouvez. Les exemples ci-dessus ne sont que quelques exemples de cas où la loi n’offre pas nécessairement les protections les plus appropriées, malgré les meilleures intentions des organismes de réglementation.