Qu’est-ce qu’une Obligation au Porteur ?

Une obligation au porteur est un titre à revenu fixe qui appartient au porteur, ou au porteur, plutôt qu’à un propriétaire inscrit. Les coupons pour les paiements d’intérêts sont physiquement attachés au titre. Le porteur d’obligations est tenu de soumettre les coupons à une banque pour paiement, puis de racheter le certificat physique lorsque l’obligation atteint la date d’échéance.

Comme pour les obligations nominatives, les obligations au porteur sont des instruments négociables avec une date d’échéance indiquée et un taux d’intérêt coupon.

Les obligations au porteur ont pratiquement disparu aux États-Unis et dans certains autres pays, car l’absence d’enregistrement les rendait idéales pour le blanchiment d’argent, l’évasion fiscale et un certain nombre d’autres transactions sous-détenues. Ils sont également vulnérables au vol.

Néanmoins, des obligations au porteur sont encore émises dans de nombreux pays.

Comprendre l’obligation au porteur

Aux États-Unis, les obligations au porteur ont été émises par le gouvernement américain et par des sociétés de la fin du 19e siècle à la seconde moitié du 20e siècle. Ils sont tombés en disgrâce progressivement, dépassés par la technologie moderne, boudés par les investisseurs préoccupés par leur vulnérabilité à la perte ou au vol, et, enfin, interdits par le gouvernement pour contrecarrer le blanchiment d’argent.

Le Système moderne

Presque tous les titres sont désormais émis sous forme d’inscription en compte, ce qui signifie qu’ils sont enregistrés au nom de l’investisseur par voie électronique. Aucun certificat physique n’est délivré.

Un agent d’enregistrement ou un agent des transferts est responsable du suivi du nom de chaque propriétaire inscrit d’une action ou d’une obligation. Cela garantit que les propriétaires d’obligations reçoivent tous les paiements d’intérêts dus et que les actionnaires reçoivent leurs dividendes en espèces ou en actions.

Chaque fois qu’un titre d’inscription en compte est vendu, un agent des transferts ou un registraire change le nom du propriétaire inscrit. De toute évidence, ce système est hautement automatisé ou il s’effondrerait.

Politique des États-Unis sur les obligations au porteur

Le Tax Equity and Fiscal Responsibility Act de 1982 a mis fin à la pratique de l’émission d’obligations au porteur aux États-Unis.

Les obligations au porteur ne sont plus émises par le Trésor américain, et celles émises dans le passé ont depuis longtemps dépassé leurs dates d’échéance.

Questions juridiques Concernant les obligations au porteur

Un particulier peut acheter n’importe quel montant d’obligations au porteur, soumettre les coupons pour paiement et rester anonyme car les obligations ne sont pas enregistrées au nom du propriétaire.

En 2009, la multinationale de services financiers UBS a payé 780 millions de dollars et a accepté un accord de poursuite différée avec le département de la Justice des États-Unis après que l’entreprise a été accusée d’avoir aidé des citoyens américains à échapper à l’impôt en utilisant des obligations au porteur.

L’absence d’enregistrement des obligations offre peu de protection ou de recours aux investisseurs en cas de vol du certificat physique, car les dépositaires n’ont pas le nom du véritable propriétaire au dossier.

Les obligations au porteur peuvent avoir une Valeur nominale

Les anciennes obligations au porteur émises par des sociétés peuvent avoir conservé ou non leur valeur nominale, même si les dates d’échéance ont expiré depuis longtemps.

Une loi américaine adoptée en 2010 a déchargé les banques et les maisons de courtage de la responsabilité de racheter les anciennes obligations au porteur.

Le chercheur d’une obligation au porteur peut vérifier le nom de la société qui l’a émise et contacter cette société, si elle existe toujours, ou la société qui l’a rachetée, si elle a été reprise. La caution au porteur peut être honorée.

Exemples d’émissions de titres au porteur

La plupart des détenteurs d’obligations au porteur conservent les certificats physiques dans un coffre-fort à une banque ou dans un coffre-fort à home.To racheter l’obligation à l’échéance, l’obligation doit être livrée à une banque en personne ou par courrier.

Obtenir les paiements d’intérêts est également problématique car les coupons peuvent se perdre par la poste.

Les obligations au porteur peuvent causer des problèmes aux héritiers de leurs propriétaires. Cela peut être évité en joignant une documentation appropriée au testament du propriétaire.