Qu’est-ce que la recapitalisation?

La recapitalisation est un type de restructuration d’entreprise qui vise à modifier la structure du capital d’une entreprise. Habituellement, les entreprises procèdent à une recapitalisation pour rendre leur structure capitalela structure capitalistique fait référence au montant de la dette et / ou des capitaux propres employés par une entreprise pour financer ses opérations et financer ses actifs. Structure du capital d’une entreprise plus stable ou optimale. La recapitalisation consiste essentiellement à échanger un type de financement contre un autre – la dette contre des capitaux propres ou des capitaux propres contre de la dette. Un exemple est lorsqu’une entreprise émet de la débitcoût de la DébiTle coût de la dette est le rendement qu’une entreprise fournit à ses débiteurs et à ses créanciers. Le coût de la dette est utilisé dans les calculs WACC pour l’analyse de l’évaluation. pour racheter ses actions.

Recapitalisation par effet de levier

Dans une recapitalisation par effet de levier, la société remplace une partie de ses capitaux propres par une dette supplémentaire et modifie ainsi sa structure de capital. Une forme de recapitalisation à effet de levier pourrait être une entreprise émettant des obligations pour lever des fonds.

Une entreprise peut recourir à une recapitalisation à effet de levier si le cours de son action baisse. Dans ce cas, la société peut émettre des titres de créance pour financer le rachat de ses actions en circulation sur le marché. En réduisant le nombre d’actions en circulation Actions moyennes pondérées en encours Actions moyennes pondérées en encours désigne le nombre d’actions d’une société calculé après ajustement pour tenir compte des variations du capital social sur une période de reporting. Le nombre d’actions moyennes pondérées en circulation est utilisé pour calculer des paramètres tels que le Bénéfice par action (BPA) sur les états financiers d’une société, la société prévoit d’augmenter le prix par action.

Rachat par effet de levier

Un rachat par effet de levier est un type de recapitalisation par effet de levier qui est initié par une partie extérieure. Dans un rachat par effet de levier, une société est achetée par un tiers en utilisant une dette importante pour couvrir le coût d’acquisition, et les flux de trésorerie de la société sont utilisés comme garantie pour garantir et rembourser les obligations de la dette.

Lors d’un rachat par effet de levier, le bilan de la société acquéreuse est chargé d’une dette supplémentaire utilisée pour acheter la société cible. Par la suite, la structure du capital de la société cible est modifiée à mesure que le ratio dette / fonds propres augmente considérablement dans ce type de rachat.

Recapitalisation des actions

Lors d’une recapitalisation des actions, une société émet de nouvelles actions afin de lever des fonds pour racheter des titres de créance. Cette décision peut profiter aux entreprises dont le ratio dette/capitaux propres est élevé. Un ratio dette/capitaux propres élevé impose un fardeau supplémentaire à une entreprise, car elle doit payer des intérêts sur ses titres de créance. Des niveaux d’endettement plus élevés augmentent également le niveau de risque d’une entreprise, la rendant moins attrayante pour les investisseurs. Par conséquent, une société peut chercher à réduire son fardeau de la dette en émettant de nouvelles actions et en utilisant l’argent récolté pour rembourser une partie de sa dette actuelle.

Nationalisation

La nationalisation est un type particulier de recapitalisation des actions lorsque le gouvernement où la société a son siège social achète un nombre suffisant d’actions de la société pour obtenir une participation majoritaire.

Un gouvernement peut utiliser la nationalisation pour sauver de la faillite une entreprise considérée comme précieuse pour l’économie du pays. Une autre raison de la nationalisation est de saisir les actifs illégalement acquis d’une entreprise. Cependant, la nationalisation est parfois utilisée par les gouvernements dans le seul but de reprendre les actifs d’une grande entreprise privée très rentable – généralement une entreprise étrangère qui exerce des activités commerciales importantes dans le pays.

Raisons de la recapitalisation

Plusieurs raisons principales motivent les entreprises à recapitaliser :

1. Chute spectaculaire du cours de l’action

Une baisse substantielle du cours de l’action est l’une des raisons pour lesquelles la direction d’une entreprise envisage une recapitalisation. Dans ce scénario, l’objectif principal est d’empêcher une nouvelle baisse du cours de l’action. La société émettra de la dette pour racheter ses actions et les forces de l’offre et de la demande feront, espérons-le, augmenter le cours de l’action.

2. Réduire le fardeau financier

L’excédent de la dette sur les capitaux propres peut entraîner des paiements d’intérêts élevés pour l’entreprise et, à terme, lui imposer un fardeau financier important. Dans ce cas, l’objectif de la société est de modifier sa structure de capital en émettant de nouveaux capitaux propres et en rachetant une partie de sa dette. Ainsi, l’entreprise se débarrassera de certains paiements d’intérêts, réduira son exposition au risque et améliorera sa santé financière globale.

3. Prévenir une opa hostile

La recapitalisation peut être utilisée comme stratégie pour empêcher une opa hostile par une autre société. La direction de la société cible peut émettre des dettes supplémentaires pour rendre la société moins attrayante pour les acquéreurs potentiels.

4. Réorganisation en période de faillite

Entreprises menacées de faillitela faillite bancaire est le statut juridique d’une entité humaine ou non humaine (une entreprise ou un organisme gouvernemental) incapable de rembourser ses dettes impayées ou les entreprises qui ont déjà fait faillite peuvent utiliser la recapitalisation dans le cadre de leur stratégie de réorganisation. Une recapitalisation réussie est un facteur clé pour qu’une entreprise insolvable survive au processus de faillite. Les changements dans la structure du capital devraient satisfaire toutes les parties impliquées dans le processus, y compris le tribunal des faillites, les créanciers et les investisseurs. En cas de succès, la société adopte une nouvelle structure de capital qui peut l’aider à poursuivre ses activités et à éviter la liquidation.

Autres ressources

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