L’alternative à un système de monnaie marchande est la monnaie fiduciaire qui est définie par une loi de la banque centrale et du gouvernement comme ayant cours légal même si elle n’a pas de valeur intrinsèque. À l’origine, la monnaie fiduciaire était une monnaie papier ou une monnaie en métal de base, mais dans les économies modernes, elle existe principalement sous forme de données telles que les soldes bancaires et les enregistrements d’achats par carte de crédit ou de débit, et la fraction qui existe sous forme de billets et de pièces est relativement faible. L’argent est principalement créé par les banques lorsqu’elles prêtent à des clients. En termes simples, les banques prêtant de la monnaie aux clients créent plus de dépôts et de dépenses déficitaires.

En temps normal, la banque centrale ne fixe pas le montant de la monnaie en circulation, et la monnaie de la banque centrale n’est pas « multipliée » en plus de prêts et de dépôts. Bien que les banques commerciales créent de l’argent par le biais de prêts, elles ne peuvent le faire librement et sans limite. Les banques sont limitées dans le montant qu’elles peuvent prêter si elles veulent rester rentables dans un système bancaire concurrentiel. La réglementation prudentielle agit également comme une contrainte sur les activités des banques afin de maintenir la résilience du système financier. Et les ménages et les entreprises qui reçoivent l’argent créé par de nouveaux prêts peuvent prendre des mesures qui affectent le stock d’argent – ils pourraient rapidement « détruire » l’argent ou la monnaie en l’utilisant pour rembourser leur dette existante, par exemple.

Les banques centrales contrôlent la création de monnaie par les banques commerciales, en fixant des taux d’intérêt sur les réserves. Cela limite le montant d’argent que les banques commerciales sont prêtes à prêter, et donc à créer, car cela affecte la rentabilité des prêts sur un marché concurrentiel. C’est le contraire de ce que beaucoup de gens croient à propos de la création de la monnaie fiduciaire. L’idée fausse la plus courante était que les banques centrales impriment tout l’argent, cela ne reflète pas ce qui se passe réellement.

Le système monétaire mondial d’aujourd’hui est essentiellement un système fiduciaire car les gens peuvent utiliser des factures papier ou des soldes bancaires pour acheter des biens.