L’alternativa a un sistema monetario commodity è la moneta fiat che è definita da una banca centrale e dal governo come moneta a corso legale anche se non ha valore intrinseco. Originariamente la moneta fiat era moneta cartacea o moneta di metallo base, ma nelle economie moderne esiste principalmente come dati come saldi bancari e registrazioni di acquisti di carte di credito o di debito, e la frazione che esiste come banconote e monete è relativamente piccola. Il denaro è per lo più creato dalle banche quando prestano prestiti ai clienti. In parole povere, le banche che prestano valuta ai clienti creano più depositi e deficit spending.

In tempi normali, la banca centrale non fissa la quantità di denaro in circolazione, né la moneta della banca centrale viene “moltiplicata” in più prestiti e depositi. Anche se le banche commerciali creano denaro attraverso il prestito, non possono farlo liberamente senza limiti. Le banche sono limitate in quanto possono prestare se vogliono rimanere redditizie in un sistema bancario competitivo. La regolamentazione prudenziale agisce anche come un vincolo per le attività delle banche al fine di mantenere la resilienza del sistema finanziario. E le famiglie e le aziende che ricevono il denaro creato da nuovi prestiti possono intraprendere azioni che influenzano lo stock di denaro – potrebbero rapidamente “distruggere” il denaro o la valuta usandola per ripagare il loro debito esistente, per esempio.

Le banche centrali controllano la creazione di moneta da parte delle banche commerciali, fissando i tassi di interesse sulle riserve. Ciò limita la quantità di denaro che le banche commerciali sono disposte a prestare e quindi a creare, poiché influisce sulla redditività dei prestiti in un mercato competitivo. Questo è l’opposto di ciò che molte persone credono sulla creazione di denaro fiat. L’equivoco più comune era che le banche centrali stampare tutti i soldi, questo non è riflettente di ciò che accade realmente.

Il sistema monetario globale di oggi è essenzialmente un sistema fiat perché le persone possono utilizzare banconote o saldi bancari per acquistare beni.