St. Elmo è stato originariamente chiamato Forest City, ma è stato poi cambiato a causa della moltitudine di città con lo stesso nome. Il nome St. Elmo è stato scelto da Griffith Evans, uno dei padri fondatori, che stava leggendo un romanzo con lo stesso titolo.

La città era al suo apice nel 1890, quando comprendeva un ufficio telegrafico, general store, municipio, 5 alberghi, saloni, sale da ballo, un ufficio giornale, e una casa scuola. Il primo e più lungo giornale della città, il St. Elmo Alpinista, ha iniziato a riferire sulle attività minerarie della città nel mese di agosto 1880 e corse fino al 1895. La linea Denver, South Park e Pacific Railroad attraversava St. Elmo. C’erano 150 rivendicazioni di mine brevettate all’interno dell’area. La maggior parte delle persone che vivevano a St. Elmo lavorava alle miniere Mary Murphy, Teresa C., Molly o Pioneer. La miniera Mary Murphy è stata la miniera più grande e di maggior successo nella zona. La miniera Mary Murphy ha recuperato oltre $60.000.000 di oro mentre era in funzione. Mentre le altre miniere alla fine chiuse, la miniera Mary Murphy continuò a funzionare fino a quando la ferrovia fu abbandonata nel 1922.

Una volta chiusa l’industria mineraria, St. Elmo diminuì drasticamente nella popolazione. I minatori cercarono altrove oro e argento e anche il quartiere degli affari di St. Elmo chiuse. Poche persone hanno continuato a vivere in città. Il servizio postale fu interrotto nel 1952 dopo la morte del postmaster di St. Elmo.