Fayette was ooit een van de meest productieve ijzersmelterijen op het Upper Peninsula. Fayette groeide op rond twee hoogovens, een groot dok en verschillende houtskoolovens, na de naoorlogse behoefte aan ijzer. Bijna 500 inwoners—velen emigreerden uit Canada, De Britse eilanden en Noord-Europa-woonden in en in de buurt van de stad die bestond om gietijzer te maken. Gedurende de 24 jaar dat Fayette actief was produceerden de hoogovens van Fayette in totaal 229.288 ton ijzer, waarbij lokale hardhoutbossen werden gebruikt als brandstof en kalksteen uit de klif werd gedolven om het ijzererts te zuiveren. Toen de houtskoolmarkt begon te dalen, sloot de Jackson Iron Company haar Fayette-smelterijen in 1891. Een andere gebeurtenis die leidde tot de ondergang van de Jackson Iron Company was het gebruik van hardhout en kalksteen om het ijzer te zuiveren, wat leidde tot de uitputting van hardhout in het gebied. Dit was de belangrijkste bron voor het zuiveren van het ijzer en leidde daarom tot de ondergang van de Jackson Iron Company. Na het sluiten van de activiteiten, veel bewoners vertrokken Fayette op zoek naar werk elders, hoewel sommigen ervoor kozen om in de buurt te blijven en gebruikte het land voor de landbouw.

door de sluiting van de smelterijen werd de stad een resort en vissersdorp. In 1916 werd het gekocht door een vermogend individu en veranderd in een zomerresort. Het bleef in die hoedanigheid tot 1946, toen een ander individu kocht het, die uiteindelijk viel achter op belastingen. Ten slotte werd het gekocht door de Escanaba Paper Company, en werd geruild naar de Michigan overheid voor timberland. Als gevolg hiervan werd Fayette een staatspark in 1959.