Historische grafiek met inbegrip van de grote banken.hoewel er geen archeologisch bewijs voor een Europese aanwezigheid bij de Grand Banks bestaat uit de periode tussen de kortstondige Groenlandse Noorse nederzetting bij L ‘Anse aux Meadows in CE 1000 en John Cabot’ s trans-Atlantische oversteek in 1497, zijn er aanwijzingen dat reizigers uit Baskenland en Engeland (in het bijzonder uit Bristol) en anderen Cabot voorafgingen. In de 15e eeuw verwijzen sommige teksten naar een land genaamd Bacalao, het land van de kabeljauwvis, dat mogelijk Newfoundland is. Binnen enkele jaren na de reis van Cabot werd het bestaan van visgronden op de Grand Banks algemeen bekend in Europa. Schepen uit Frankrijk en Portugal begonnen daar te vissen, gevolgd door schepen uit Spanje, terwijl schepen uit Engeland in de beginjaren schaars waren. Dit veranderde snel, vooral na Bernard Drake ‘ s Newfoundland expeditie in 1585, die de Spaanse en Portugese visserij-industrie in dit gebied vrijwel uitgeroeid. De visbestanden werden belangrijk voor de vroege Europese kolonisten economieën van oost-Canada en New England.op 18 November 1929 veroorzaakte een grote aardbeving (bekend als de Grand Banks earthquake) op het zuidwestelijke deel van de Grand Banks grenzend aan het Laurentian Channel een aardverschuiving onder water, die resulteerde in grote schade aan de transatlantische kabels en een zeldzame Tsunami veroorzaakte die de zuidkust van Newfoundland trof, waarbij 29 levens op het schiereiland Burin werden geëist.de technologische vooruitgang in de visserij (zoals het gebruik van grote fabrieksschepen en sonar) en de geopolitieke geschillen over de grenzen van de territoriale zee en de exclusieve economische zone (EEZ) hebben vanaf ongeveer 1990 geleid tot overbevissing en een ernstige achteruitgang van de visbestanden van de Grand Banks. De Canadese Grand Banks fishery werd in 1993 gesloten.de EEZ van Canada bestrijkt momenteel het merendeel van de grote banken, met uitzondering van de lucratieve “neus” (oostelijke extremiteit, in de buurt van de Vlaamse Cap) en “staart” (Zuidelijke extremiteit) van de visbank. Het Verdrag van Parijs van 1783 gaf de Verenigde Staten gedeelde rechten om in deze wateren te vissen, maar dat deel van het Verdrag is niet meer van kracht. De exclusieve economische zone van het Franse grondgebied Saint Pierre en Miquelon bezet een speldvormige sectie aan de westelijke rand van de grote banken, met de 22 kilometer (12 nmi; 14 mi) radius kop van de speld rond de eilanden en de naald richting het zuiden voor 348 km (188 nmi; 216 mi).