nu de mondiale financiële markten in wanorde verkeren, wenden veel beleggers zich tot klassieke veilige havens. Goud is de handel boven US $ 1,750 (£1,429) per troy ounce, dat is de standaard maatregel – meer dan 15% boven waar het begon 2020. Zelfs na een sterke rally sinds maart, de s&P 500 stock market index is gedaald met bijna 10% over dezelfde periode.

goud geeft vertrouwdheid tijdens neergang. De opbrengsten zijn niet gecorreleerd met activa zoals aandelen, dus het heeft de neiging om zijn waarde vast te houden wanneer ze vallen. Het is ook een goede manier om muntdevaluatie te voorkomen. Het is daarom opgenomen in de portefeuille van een goed gediversifieerde belegger, hetzij via goudmijnaandelen, goudfondsen, edelmetaal of wat dan ook.

toch zijn er twee kleine voorbehouden aan het bekijken van goud als een veilige haven. Vroeg in een economische neergang kelderen de goudprijzen vaak met de rest van de markt. Dit is van beleggers die goud verkopen om verliezen in aandelen en andere activa te compenseren. We zagen dit in maart, toen goud daalde 12% in twee weken, dan snel hersteld. Als het coronavirus meer markt paniek veroorzaakt, kan dit opnieuw gebeuren.

Gold return vs s&p 500 (Jan-mei 2020)

tijdens extreme crises kunnen overheden ook goud van mensen in beslag nemen. Er zijn enkele verbluffende voorbeelden geweest van” goud confiscatie ” in het verleden. Het meest memorabel, dit gebeurde in de VS in 1933 tijdens de grote depressie – hoewel het nauwkeuriger is om het een nationalisatie dan een confiscatie te noemen, omdat burgers werden gecompenseerd. De regering van Franklin D. Roosevelt nam alle goud en munten in beslag via Executive Order 6102, waardoor burgers gedwongen werden om tegen ver onder de marktrente te verkopen. Onmiddellijk na de” confiscatie ” stelde de regering een nieuw officieel tarief voor goud vast dat veel hoger was als onderdeel van de Gold Reserve Act 1934.

goud heeft de mensheid al sinds de oudheid geboeid. Toch schittert het van de centrale bank kluizen tot juwelenbazaren over de hele wereld. Het gesprek brengt je vijf essentiële briefings van academische experts over ‘ s werelds favoriete edelmetaal. Voor meer artikelen geschreven door experts, voeg je bij de honderdduizenden die zich abonneren op onze Nieuwsbrief

Dit was het tijdperk van de goudstandaard, wat betekende dat dollars verhandelbaar waren voor een exacte hoeveelheid edelmetaal. Het grijpen van het metaal stelde de overheid in staat om meer dollars te drukken om de economie te stimuleren, en ook om meer dollars te kopen op de internationale markten om de wisselkoers te verhogen. veel goudbezitters waren begrijpelijkerwijs ontevreden over de goudbeslag, en sommigen vochten het voor de rechter. Uiteindelijk kon de regering echter niet worden gestopt en gold ownership bleef illegaal in de VS tot de jaren 1970.

deze interventie was niet uniek, zelfs niet in de hedendaagse geschiedenis. In 1959 stelde de Australische regering een wet in die gold inbeslagnames van particuliere burgers toestond als “opportuun om dit te doen, voor de bescherming van de valuta of van het publieke krediet van het Gemenebest “. En in 1966, om de daling van Het Pond te stoppen, verbood de Britse regering burgers om meer dan vier gouden of zilveren munten te bezitten en blokkeerde zij de particuliere import van goud. Deze werd pas in 1979 opgeheven.

Horns of a triamma

waarom riskeren overheden de slechte publiciteit van het beperken van goud? Dit is gekoppeld aan een hoeksteen van de macro-economie die bekend staat als het monetaire-beleidstriamma. Dit stelt dat landen moeten kiezen tussen twee van de volgende opties en niet alle drie tegelijk kunnen doen: (1) vaste wisselkoersen vaststellen; (2) kapitaal vrij over internationale grenzen laten bewegen; en (3) onafhankelijk rente kunnen bepalen en geld kunnen drukken (met andere woorden, monetair beleid controleren).

in het systeem van de jaren dertig kozen landen over het algemeen voor vaste wisselkoersen gekoppeld aan goud, plus vrij kapitaalverkeer en offerden zij de controle op het monetaire beleid op. Het systeem kwam steeds meer onder druk te staan omdat te veel beleggers hun geld ruilden voor goud. Een manier voor de VS om genoeg controle over het monetaire beleid te nemen om meer geld te drukken was door verschillende kapitaalcontroles op te leggen, waaronder het in beslag nemen van goud.

vandaag is de situatie anders omdat westerse economieën vrij zwevende wisselkoersen hebben, zodat ze controle hebben over het monetaire beleid en kapitaal vrij kunnen laten bewegen. Dit betekent dat ze tijdens een crisis geld kunnen drukken en de rente kunnen verlagen zonder controle op goud op te leggen.

in feite zou elke directe inmenging van overheden in de goudmarkten van vandaag waarschijnlijk contraproductief zijn. Het zou de angst van beleggers vergroten en hen aanmoedigen om zich te haasten naar andere activa met vergelijkbare eigenschappen zoals zilver of andere edelmetalen. Degenen die goud vasthouden zijn daarom waarschijnlijk veiliger dan ze in het verleden zouden kunnen zijn geweest.

Er zijn alternatieven voor overheden naast de regelrechte goudnationalisatie. Toen het Verenigd Koninkrijk bijvoorbeeld in 1931 de internationale goudstandaard verliet, zette de devaluatie van het pond druk op andere valuta ‘ s zoals de Nederlandse Gulden. In reactie daarop legde Nederland een aantal beperkingen op aan goud die ophielden met confiscatie.

nogmaals, dit soort stappen is niet nodig in de tijd van vandaag, wanneer landen hun eigen monetaire beleid controleren. Goud zal waarschijnlijk een veilige haven blijven aan de zijlijn – tenzij landen vonden dat ze hun reserves agressief moesten verkopen om een of andere reden, bijvoorbeeld om schulden te verminderen. Zelfs in de huidige crisis is dat niet aan de horizon. Maar de enige les uit de geschiedenis die alle beleggers in gedachten moeten houden is dat in tijden van crisis alles mag.

Als u dit artikel leuk vond, vind dan meer expertise in onze goudserie:

• waarom de goudprijzen omhoog en omlaag gaan – vijf grafieken
  sinds de ondergang van de goudstandaard in het begin van de jaren zeventig heeft het edelmetaal vier verschillende fasen doorgemaakt.

• landen gingen op een golf van goudaankopen voordat het coronavirus greep kreeg-hier is waarom
  lang voor COVID-19, landen nieuwe reserves hebben gekocht en deze mee naar huis hebben genomen uit overzeese opslag in een mate die in de moderne tijd nog nooit is gezien.

• Ik ben een beetje een moderne alchemist, die goud herstelt van oude mobiele telefoons
  er zit 33 keer meer goud in de gemiddelde handset dan in de equivalente hoeveelheid erts. Toch is de overgrote meerderheid nooit hersteld.

• Maak kennis met de worstelende gouddelvers die de hausse in edelmetalen missen
  je zou denken dat iedereen in de goudindustrie nu rijk zou worden, maar informele gouddelvers in veel landen missen dit.

• abonneer u op onze nieuwsbrief
  ontvang meer nieuws en informatie die u kunt vertrouwen, rechtstreeks van de experts.