co je to past likvidity?

past na likviditu je protichůdná ekonomická situace, ve které jsou úrokové sazby velmi nízké a míry úspor jsou vysoké, což činí měnovou politiku neúčinnou. Poprvé popsal ekonom John Maynard Keynes, v pasti likvidity, spotřebitelé zvolit, aby se zabránilo dluhopisy a udržet své finanční prostředky v hotovosti úspory, protože převládající přesvědčení, že úrokové sazby by mohly brzy stoupat (což by tlačit ceny dluhopisů dolů). Protože dluhopisy mají inverzní vztah k úrokovým sazbám, mnoho spotřebitelů nechce držet aktivum s cenou, u které se očekává pokles. Současně jsou snahy centrálních bank o podněcování hospodářské aktivity omezeny, protože nejsou schopny dále snižovat úrokové sazby, aby motivovaly investory a spotřebitele.

Pochopení Pasti Likvidity

V pasti likvidity, by měly země rezervní banky, jako Federální Rezervy v USA, se snaží stimulovat ekonomiku zvýšením peněžní zásoby, tam bude žádný vliv na úrokové sazby, stejně jako lidé nemusí být podporovány, aby držet další peníze.

v rámci pasti likvidity spotřebitelé nadále drží prostředky na standardních vkladových účtech, jako jsou spořicí a běžné účty, místo v jiných investičních možnostech, i když se centrální bankovní systém pokouší stimulovat ekonomiku injekcí dodatečných prostředků. Vysoká úroveň spotřebitelských úspor, často podněcovaná vírou negativní ekonomické události na obzoru, způsobuje, že měnová politika je obecně neúčinná.

víra v budoucí negativní událost je klíčová, protože jak spotřebitelé hromadí hotovost a prodávají dluhopisy, bude to řídit ceny dluhopisů dolů a výnosy nahoru. Navzdory rostoucím výnosům nemají spotřebitelé zájem o nákup dluhopisů, protože ceny dluhopisů klesají. Raději místo toho drží hotovost s nižším výnosem.

pozoruhodný problém pasti likvidity zahrnuje finanční instituce, které mají problémy s hledáním kvalifikovaných dlužníků. To je ještě umocněno skutečností, že s úrokovými sazbami blížícími se nule je malý prostor pro další motivaci k přilákání dobře kvalifikovaných kandidátů. Tento nedostatek dlužníků se často projevuje i v jiných oblastech, kde si spotřebitelé obvykle půjčují peníze, například na nákup automobilů nebo domů.

známky pasti likvidity

jedním z ukazatelů pasti likvidity jsou nízké úrokové sazby. Nízké úrokové sazby mohou mít vliv dluhopisu chování, spolu s další obavy ohledně současné finanční stav národa, což vede k prodeji dluhopisů způsobem, který je škodlivé pro ekonomiku. Dodatky k peněžní zásobě dále nevedou ke změnám cenové hladiny, protože chování spotřebitelů se přiklání k úspoře finančních prostředků nízkorizikovými způsoby. Vzhledem k tomu, že zvýšení peněžní zásoby znamená, že v ekonomice je více peněz, je rozumné, aby část těchto peněz proudila směrem k aktivům s vyšším výnosem, jako jsou dluhopisy. V pasti likvidity to ale není, jen se schovává na hotovostních účtech jako úspory.

nízké úrokové sazby samy o sobě nedefinují past likvidity. Aby se situace kvalifikovala, musí existovat nedostatek držitelů dluhopisů, kteří si chtějí ponechat své dluhopisy, a omezená nabídka investorů, kteří je chtějí koupit. Investoři místo toho upřednostňují přísné úspory v hotovosti před nákupem dluhopisů. Pokud mají investoři stále zájem držet nebo nakupovat dluhopisy v době, kdy jsou úrokové sazby nízké, dokonce se blíží nule procenta, situace se nekvalifikuje jako past na likviditu.

Vytvrzení Pasti Likvidity

Existuje řada způsobů, jak pomoci ekonomice z pasti likvidity. Žádný z nich nemusí fungovat samostatně, ale může pomoci vyvolat důvěru spotřebitelů, aby místo spoření začali znovu utrácet/investovat.

1. Federální Rezervní systém může zvýšit úrokové sazby, což může vést lidi, aby investovali více peněz, spíše než hromadit. To nemusí fungovat, ale je to jedno z možných řešení.
2. A (velký) pokles cen. Když se to stane, lidé si prostě nemohou pomoci z utrácení peněz. Lákadlo nižších cen se stává příliš atraktivním a úspory se používají k využití těchto nízkých cen.
3. zvýšení vládních výdajů. Když tak vláda učiní, znamená to, že vláda je odhodlána a sebevědomá v národní ekonomice. Tato taktika také podporuje růst pracovních míst.

Vlády někdy koupit nebo prodat dluhopisy pomoci kontrolovat úrokové sazby, ale kupovat dluhopisy v takové negativní prostředí dělá málo, jako spotřebitelé touží prodat, co mají, když jsou schopni. Proto je obtížné tlačit výnosy nahoru nebo dolů a ještě těžší přimět spotřebitele, aby využili nové sazby.

jak bylo uvedeno výše, když se spotřebitelé bojí kvůli minulým událostem nebo budoucím událostem, je těžké je přimět, aby utratili a nešetřili. Vládní opatření se stávají méně účinnými, než když spotřebitelé hledají více rizik a výnosů, jako když je ekonomika zdravá.

příklady pasti likvidity v reálném světě

počínaje 90. lety čelilo Japonsko pasti likvidity. Úrokové sazby pokračovaly v poklesu, a přesto byla malá motivace k nákupu investic. Japonsko čelilo deflaci přes 1990, a 2019 má stále zápornou úrokovou sazbu -0.1%. Nikkei 225, hlavní akciový index v Japonsku, klesl z vrcholu 39,260 na počátku 1990 a as 2019 stále zůstává hluboko pod tímto vrcholem. Index dosáhl v roce 2018 víceletého maxima 24 448.

pasti likvidity se opět objevily v důsledku finanční krize v roce 2008 a následné Velké recese, zejména v eurozóně. Úrokové sazby byly nastaveny na 0%, ale investice, spotřeba a inflace zůstaly několik let po vrcholu krize utlumené. Evropská centrální banka se v některých oblastech uchýlila ke kvantitativnímu uvolňování (QE) a politice záporných úrokových sazeb (NIRP), aby se osvobodila od pasti likvidity.