Vad är en likviditetsfälla?

en likviditetsfälla är en motsägelsefull ekonomisk situation där räntorna är mycket låga och sparräntorna är höga, vilket gör penningpolitiken ineffektiv. Först beskriven av ekonomen John Maynard Keynes, under en likviditetsfälla, väljer konsumenterna att undvika obligationer och behålla sina medel i kontantbesparingar på grund av den rådande tron att räntorna snart kan stiga (vilket skulle driva obligationspriserna ner). Eftersom obligationer har ett omvänt förhållande till räntorna vill många konsumenter inte hålla en tillgång med ett pris som förväntas minska. Samtidigt hindras centralbankens ansträngningar för att stimulera ekonomisk aktivitet eftersom de inte kan sänka räntorna ytterligare för att stimulera investerare och konsumenter.

förstå Likviditetsfällor

i en likviditetsfälla, om ett lands reservbank, som Federal Reserve i USA, försöker stimulera ekonomin genom att öka penningmängden, skulle det inte ha någon effekt på räntorna, eftersom människor inte behöver uppmuntras att hålla extra pengar.

som en del av likviditetsfällan fortsätter konsumenterna att hålla medel på vanliga inlåningskonton, till exempel sparkonton och kontrollkonton, istället för i andra investeringsalternativ, även när centralbankssystemet försöker stimulera ekonomin genom injektion av ytterligare medel. Höga konsumentbesparingsnivåer, som ofta drivs av tron på en negativ ekonomisk händelse i horisonten, gör att penningpolitiken i allmänhet är ineffektiv.

tron på en framtida negativ händelse är nyckeln, eftersom konsumenterna hamstra kontanter och sälja obligationer, detta kommer att driva obligationspriserna ner och ger upp. Trots stigande avkastning är konsumenterna inte intresserade av att köpa obligationer eftersom obligationspriserna faller. De föredrar istället att hålla kontanter till lägre avkastning.

en anmärkningsvärd fråga om en likviditetsfälla innebär att finansinstitut har problem med att hitta kvalificerade låntagare. Detta förvärras av det faktum att när räntorna närmar sig noll finns det lite utrymme för ytterligare incitament att locka välkvalificerade kandidater. Denna brist på låntagare dyker ofta upp på andra områden också, där konsumenterna vanligtvis lånar pengar, till exempel för köp av bilar eller hem.

tecken på en likviditetsfälla

en markör för en likviditetsfälla är låga räntor. Låga räntor kan påverka obligationsinnehavarens beteende, tillsammans med andra bekymmer angående nationens nuvarande finansiella tillstånd, vilket resulterar i försäljning av obligationer på ett sätt som är skadligt för ekonomin. Vidare misslyckas tillägg till penningmängden att leda till prisnivåförändringar, eftersom konsumentbeteendet lutar mot att spara pengar på lågriskvägar. Eftersom en ökning av penningmängden innebär att mer pengar finns i ekonomin är det rimligt att en del av pengarna ska flöda mot högre avkastningstillgångar som obligationer. Men i en likviditetsfälla gör det inte, det blir bara stashed bort i kontantkonton som besparingar.

enbart låga räntor definierar inte en likviditetsfälla. För att situationen ska kvalificera måste det finnas brist på obligationsinnehavare som vill behålla sina obligationer och ett begränsat utbud av investerare som vill köpa dem. Istället prioriterar investerarna strikta kontantbesparingar framför obligationsinköp. Om investerare fortfarande är intresserade av att hålla eller köpa obligationer ibland när räntorna är låga, till och med närmar sig noll procent, kvalificeras situationen inte som en likviditetsfälla.

härdning av Likviditetsfällan

det finns ett antal sätt att hjälpa ekonomin att komma ur en likviditetsfälla. Ingen av dessa kan fungera på egen hand, men kan bidra till att skapa förtroende för konsumenterna att börja spendera/investera igen istället för att spara.

1. Federal Reserve kan höja räntorna, vilket kan leda till att människor investerar mer av sina pengar snarare än att hamstra dem. Detta kanske inte fungerar, men det är en möjlig lösning.
2. en (stor) prisfall. När detta händer kan människor bara inte hjälpa sig själva från att spendera pengar. Lockelsen av lägre priser blir för attraktiv, och besparingar används för att dra nytta av de låga priserna.
3. öka de offentliga utgifterna. När regeringen gör det innebär det att regeringen är engagerad och säker på den nationella ekonomin. Denna taktik driver också jobbtillväxt.

regeringar köper eller säljer ibland obligationer för att hjälpa till att kontrollera räntorna, men att köpa obligationer i en sådan negativ miljö gör lite, eftersom konsumenterna är angelägna om att sälja vad de har när de kan. Därför blir det svårt att driva avkastningen upp eller ner, och svårare än att få konsumenterna att dra nytta av den nya kursen.

som diskuterats ovan, när konsumenterna är rädda på grund av tidigare händelser eller framtida händelser, är det svårt att få dem att spendera och inte spara. Statliga åtgärder blir mindre effektiva än när konsumenterna är mer risk – och avkastningssökande som de är när ekonomin är hälsosam.

verkliga exempel på Likviditetsfällor

Från och med 1990-talet stod Japan inför en likviditetsfälla. Räntorna fortsatte att falla och ändå fanns det lite incitament att köpa investeringar. Japan mötte deflation genom 1990-talet och 2019 har fortfarande en negativ ränta på -0.1%. Nikkei 225, Huvudaktieindex i Japan, föll från en topp på 39,260 i början av 1990, och som 2019 är fortfarande långt under den toppen. Indexet slog ett flerårigt högt på 24,448 i 2018.

Likviditetsfällor uppstod igen i kölvattnet av finanskrisen 2008 och efterföljande stor lågkonjunktur, särskilt i euroområdet. Räntorna sattes till 0%, men investeringar, konsumtion och inflation förblev alla dämpade i flera år efter krisens höjd. Europeiska centralbanken använde sig av kvantitativa lättnader (QE) och en negativ räntepolitik (NIRP) på vissa områden för att befria sig från likviditetsfällan.